{"id":4019,"date":"2020-06-01T20:59:45","date_gmt":"2020-06-01T18:59:45","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?page_id=4019"},"modified":"2022-11-23T10:38:31","modified_gmt":"2022-11-23T09:38:31","slug":"les-obligations-vertes-attention-arnaque","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/nos-combats\/les-obligations-vertes-attention-arnaque\/","title":{"rendered":"Les \u201cobligations vertes\u201d : attention arnaque ?"},"content":{"rendered":"

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OBLIGATIONS VERTES : ATTENTION ARNAQUE ?<\/h1><\/span>
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Dans le contexte de la crise climatique, certains consid\u00e8rent les instruments du march\u00e9 de la dette durable – obligations vertes, obligations durables, \u00ab\u202fsustainability-linked bonds, obligations de transition – comme une porte de sortie \u00ab\u202fverte\u202f\u00bb. <\/b><\/p>\n

Parmi tous ces labels du march\u00e9 de la dette durable, le plus courant et le plus consolid\u00e9 est celui des obligations vertes. Les obligations vertes sont des titres de dette,<\/span> \u00e9mis par des entreprises ou des entit\u00e9s publiques<\/span>, visant<\/span> \u00e0 financer des projets dits <\/span>\u00ab\u202fverts\u202f\u00bb et qui paraissent incarner le produit <\/span>\u00ab\u202f\u00e9co-responsable\u202f\u00bb par <\/span>excellence.<\/span> <\/span><\/p>\n

Cependant, souffrant d\u2019un encadrement encore tr\u00e8s faible, les obligations vertes couvrent une multitude de r\u00e9alit\u00e9s, notamment le financement de projets non \u00e9cologiques et l’\u00e9mission d’obligations par des entreprises polluantes. En outre, un examen plus approfondi de leurs caract\u00e9ristiques financi\u00e8res r\u00e9v\u00e8le qu’elles ne sont pas diff\u00e9rentes des obligations traditionnelles et facilitent de fait le greenwashing. Malgr\u00e9 ces nombreux d\u00e9fauts, les obligations vertes devraient continuer \u00e0 se d\u00e9velopper, alors que la nouvelle g\u00e9n\u00e9ration d’obligations durables reproduit d\u00e9j\u00e0 les m\u00eames erreurs.<\/span> <\/span><\/p>\n

Pour que les obligations vertes et durables soient de v\u00e9ritables outils de d\u00e9carbonisation, il faut s’assurer que les entreprises qui les \u00e9mettent s’engagent \u00e0 respecter une trajectoire de 1,5\u00b0C et ne sont pas actives dans les secteurs les plus polluants. <\/b><\/p>\n

En ce qui concerne les obligations destin\u00e9es \u00e0 financer la transition climatique des entreprises \u2013 \u00ab\u202fsustainability-linked bonds et obligations de transition – elles devraient \u00eatre fond\u00e9es sur les engagements de l’\u00e9metteur. Seules les entreprises ayant adopt\u00e9 des objectifs d\u00e9taill\u00e9s dans le temps de \u201cd\u00e9carbonation\u201d absolue de l\u2019ensemble de leurs activit\u00e9s et visant un alignement sur une trajectoire de 1,5\u00b0C, doivent pouvoir en b\u00e9n\u00e9ficier. Plus sp\u00e9cifiquement, pour les entreprises du secteur des \u00e9nergies fossiles, des objectifs cr\u00e9dibles doivent aller de pair avec un engagement \u00e0 arr\u00eater imm\u00e9diatement l’exploration d’hydrocarbures et les nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers. <\/b><\/p>\n<\/div>

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1 000 nuances d’obligations \u00ab vertes \u00bb<\/div><\/h2><\/span>
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La premi\u00e8re obligation verte a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise par la Banque europ\u00e9enne d’investissement (BEI) en juillet 2007. Il faudra attendre 2013 pour voir \u00e9merger une premi\u00e8re tentative d\u2019encadrement, avec les \u00ab <\/span>Green Bond Principles<\/a><\/em><\/span> \u00bb. Cependant, peu pr\u00e9cis et non contraignants, ces principes demeurent insuffisants pour \u00e9viter les risques de greenwashing et l\u2019utilisation d\u2019obligations auto-\u00e9tiquet\u00e9es vertes pour financer des activit\u00e9s polluantes ou sans r\u00e9elle valeur ajout\u00e9e verte. Encore aujourd\u2019hui, il n\u2019existe pas de d\u00e9finition l\u00e9gale d\u2019une obligation \u201cverte\u201d. En effet, sans une d\u00e9finition unique, ces principes restent incapables de garantir la qualit\u00e9 \u00ab\u00a0verte\u00a0\u00bb des obligations, comme l’ont souvent soulign\u00e9 certaines <\/span>ONG<\/a><\/span> et certains acteurs financiers.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Le discr\u00e9dit demeure donc et \u00e0 raison. Les obligations \u00ab vertes \u00bb ont permis de financer des projets controvers\u00e9s, comme les grands barrages d\u2019Engie (alors GDF Suez), ou massivement polluants, comme des projets charbon en Chine<\/u><\/a>. <\/b>Le Climate Bond Initiative<\/u><\/a> analyse le degr\u00e9 d\u2019alignement avec une trajectoire de 2\u00b0C des obligations dites vertes \u00e9mises. De janvier \u00e0 fin mai 2020, il indique que la majorit\u00e9 des obligations d\u2019une valeur de 90,1 milliards de dollars, n\u2019\u00e9tait pas align\u00e9e, contre une minorit\u00e9 align\u00e9e (66,5 milliards de dollars).<\/span><\/p>\n

Depuis 2018, l\u2019Union europ\u00e9enne travaille sur des \u00ab Green Bond Standards \u00bb<\/a>, <\/u>afin de renforcer l\u2019efficacit\u00e9, la transparence, la comparabilit\u00e9 et la cr\u00e9dibilit\u00e9 des obligations vertes. Bien que la Commission europ\u00e9enne envisage une possible initiative l\u00e9gislative, ces principes, qui sugg\u00e8rent d\u2019aligner les investissements financ\u00e9s sur la nouvelle taxonomie verte<\/u><\/a>, ne constituent pour l\u2019instant que des recommandations.<\/p>\n<\/div>

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Les obligations vertes, un simple outil marketing ?<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div><\/h2><\/span>

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