Selon l\u2019agence de notation AM Best, Scor est <\/span>le quatri\u00e8me r\u00e9assureur mondial<\/a><\/span>. En d\u2019autres mots, c\u2019est un poids lourd du secteur. Cependant Scor est sur le point d\u2019\u00eatre distanc\u00e9 par ses concurrents europ\u00e9ens sur le plan environnemental o\u00f9 l\u2019ambition affich\u00e9e de Scor se heurte encore \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 de ses (non)engagements. Cela pose question alors m\u00eame que <\/span>Bruno Le Maire a demand\u00e9 il y a d\u00e9j\u00e0 presque deux ans<\/a><\/span> aux acteurs financiers fran\u00e7ais d’adopter des plans de sortie du charbon.<\/span> <\/span><\/b><\/p>\n Retour donc, \u00e0 l\u2019occasion de son assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, sur ce que pourrait impliquer l\u2019absence de mesures fortes de la part de Scor pour prendre \u00e0 bras le corps les changements climatiques. De telles mesures sont en effet urgentes \u00e0 un moment o\u00f9 m\u00eame <\/span>l\u2019AIE annonce<\/span><\/a> qu\u2019aucun nouvel investissement dans les \u00e9nergies fossiles ne doit \u00eatre approuv\u00e9. <\/span>La nomination d\u2019un nouveau directeur g\u00e9n\u00e9ral<\/a> semble en effet \u00eatre le moment parfait pour tourner la page du charbon.<\/span><\/span><\/b><\/p>\n<\/div><\/div><\/div> C\u00f4t\u00e9 investisseur, Scor a une politique charbon robuste<\/span><\/a><\/strong> qui fait figure d\u2019exemple. De m\u00eame, c\u2019est \u00e0 travers ses engagement internationaux que Scor met en avant<\/span><\/a> son volontarisme climatique\u202f: il est d\u00e9j\u00e0 membre de la Net-Zero Asset Owner Alliance<\/span><\/a>,<\/span> et fait maintenant partie du groupe restreint de (r\u00e9)assureurs initiateurs de la Net Zero Insurance Alliance<\/a><\/span>. <\/span><\/p>\n Cependant, ses engagements net-z\u00e9ro et ses exclusions charbon semblent peu de choses face \u00e0 la quasi-absence de mesures concernant le secteur des p\u00e9trole et gaz et son expansion\u202f<\/b>: Scor exclut les entreprises tirant plus de 30% de leurs revenus de l’Arctique ou des sables bitumineux, et demande simplement aux autres entreprises d’avoir \u00ab\u00a0un plan de transition d’alignement avec l’Accord de Paris\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0un plan de r\u00e9duction de l’intensit\u00e9 carbone de ses activit\u00e9s\u00a0\u00bb. En outre, cela ne s’applique qu’\u00e0 ses activit\u00e9s d’investissement.\u00a0 Scor peut donc toujours soutenir les nouveaux projets dans le secteur et les entreprises d\u00e9veloppeuses de tels projets. Cela semble anachronique \u00e0 un moment o\u00f9 m\u00eame l\u2019AIE dit qu\u2019aucun nouveau projet dans les \u00e9nergies fossiles ne doit plus \u00eatre approuv\u00e9.<\/span><\/p>\n De m\u00eame la quasi-absence d\u2019engagements pour ses activit\u00e9s assurantielles est probl\u00e9matique, et\u2026 incoh\u00e9rente. Le contraste est en effet saisissant entre Scor l\u2019investisseur, et Scor l\u2019assureur<\/strong>. D\u2019un c\u00f4t\u00e9 la fin du charbon est act\u00e9e dans des dates compatibles avec l\u2019Accord de Paris et tout soutien \u00e0 l\u2019expansion est d\u00e9sormais banni. De l\u2019autre, c\u00f4t\u00e9 (r\u00e9)assureur, seules de maigres mesures<\/span><\/a> concernant les nouveaux projets ont \u00e9t\u00e9 prises. Rien cependant concernant les d\u00e9veloppeurs, pas de date de sortie pr\u00e9vue, ni d\u2019exclusion des acteurs les plus d\u00e9pendants au charbon.<\/strong> En bref, investir dans le charbon, non, mais l\u2019assurer, aucun probl\u00e8me. <\/span><\/p>\n<\/div> En outre, lorsque l\u2019on se penche sur les maigres engagements pris c\u00f4t\u00e9 assurance, l\u00e0 encore des failles se font jour. En effet, <\/span>des mots m\u00eame de son futur directeur ex\u00e9cutif Laurent Rousseau<\/span><\/span><\/a>\u202f: \u00ab\u202fun peu plus de 75% des primes d\u2019assurances\u202fbrutes\u202f\u00bb, sous forme de trait\u00e9s de r\u00e9assurance, ne sont pas couvertes<\/strong>. Cela implique donc qu\u2019en d\u00e9pit de son engagement \u00e0 ne plus assurer de nouveaux projets de mines et centrales \u00e0 charbon, Scor pourrait bel et bien \u00eatre toujours impliqu\u00e9 dans la couverture d\u2019un grand nombre d\u2019entre eux<\/strong>. <\/span><\/p>\n Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent Scor pouvait arguer de son incapacit\u00e9 \u00e0 agir sur ces trait\u00e9s o\u00f9, par nature, il est plus difficile d\u2019isoler et d\u2019exclure la couverture sp\u00e9cifique de risques li\u00e9s \u00e0 des projets ou entreprises du secteur du charbon. La d\u00e9cision de Swiss Re<\/a><\/span> d\u2019avril 2021 montre que Scor a pris du retard<\/strong>. En effet, le r\u00e9assureur suisse, leader mondial du secteur, a annonc\u00e9 l\u2019application de sa politique charbon \u00e0 l\u2019ensemble de ses trait\u00e9s de r\u00e9assurance d\u2019ici \u00e0 2023, et Munich Re et Hannover Re, 2<\/strong><\/span>\u00e8me et 3\u00e8me r\u00e9assureurs mondiaux s\u2019appr\u00eatent \u00e0 suivre le mouvement<\/span><\/a><\/strong>. <\/span><\/p>\n Si la r\u00e9alit\u00e9 du m\u00e9tier de r\u00e9assureur consiste, comme l\u2019a exprim\u00e9 Laurent Rousseau, \u00e0 g\u00e9rer ce qui peut \u00eatre mesur\u00e9 (\u00ab\u202fwhat gets measured gets managed\u202f\u00bb), il semble donc que Scor ait un train de retard sur ses concurrents directs. Ceux-ci estiment maintenant conna\u00eetre avec suffisamment de d\u00e9tail le contenu de leurs trait\u00e9s de r\u00e9assurance, <\/strong>et donc les risques intrins\u00e8ques qu’ils portent, pour \u00eatre capable d\u2019en isoler les activit\u00e9s charbon. En d\u2019autres mots, cela pourrait refl\u00e9ter une meilleure mesure des risques auxquels ils sont expos\u00e9s, ce qui implique donc une meilleure maitrise des risques financiers climatiques.<\/span><\/p>\n Si l\u2019on s\u2019en tient au rapport annuel de Scor pour lequel \u00ab\u202fle d\u00e9fi du m\u00e9tier de r\u00e9assureur consiste \u00e0 identifier, s\u00e9lectionner, \u00e9valuer et tarifer le risque\u202f\u00bb, les concurrents de Scor semblent donc avoir pris une longueur d\u2019avance<\/strong>. <\/span><\/p>\n<\/div> La question qui se pose maintenant est donc de savoir si Scor va rattraper son retard au moment o\u00f9 il est \u00e0 la crois\u00e9e des chemins. En effet, au-del\u00e0 des questions purement climatiques, c\u2019est aussi la rentabilit\u00e9 \u00e9conomique et la solidit\u00e9 financi\u00e8re de Scor qui pourraient poser question \u00e0 l\u2019avenir<\/b>. En effet, Scor \u00e9crit lui-m\u00eame que \u00ab\u202fsi la notation de SCOR venait \u00e0 \u00eatre abaiss\u00e9e, [\u2026] cela se traduirait par une perte de comp\u00e9titivit\u00e9 pour SCOR\u202f\u00bb et ce alors m\u00eame qu\u2019 \u00ab\u202fun grand nombre des trait\u00e9s de r\u00e9assurance de SCOR, [\u2026] contiennent des clauses relatives \u00e0 la solidit\u00e9 financi\u00e8re de la Soci\u00e9t\u00e9\u202f\u00bb (<\/span>Rapport Universel 2020<\/span><\/a> de Scor, p.128). Or, l’augmentation du nombre de catastrophes naturelles pour lesquelles Scor doit indemniser les victimes (+33% entre 2019 et 2020) se fait sentir, et l’impact sur ses performances \u00e9conomiques est important: \u20ac483 millions pay\u00e9s en 2020 (co\u00fbts bruts), soit deux fois les r\u00e9sultats annuels de Scor (Rapport Universel 2020<\/a><\/u> de Scor, p.6 et 27). <\/span> <\/span><\/span><\/p>\n En d\u2019autres mots, <\/span>une mauvaise \u00e9valuation du risque, ici climatique, auquel Scor est expos\u00e9 via ses trait\u00e9s de r\u00e9assurances pourrait impacter fortement le mod\u00e8le \u00e9conomique de l\u2019entreprise.<\/strong> Il faut donc esp\u00e9rer que Laurent Rousseau, qui doit devenir \u00e0 l\u2019occasion de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du groupe <\/span>le nouveau directeur ex\u00e9cutif<\/a><\/span>, remettra Scor sur le chemin du leadership climatique. <\/span>R\u00e9ponse en septembre \u00e0 l\u2019occasion du lancement de la Net-Zero Insurance Alliance\u202fo\u00f9 des engagements individuels et collectifs forts de chacun des membres fondateurs de l\u2019alliance seront attendus<\/strong>. C\u2019est le climat qui repr\u00e9sentera alors le test d\u00e9cisif de son leadership.<\/span><\/span><\/b><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>Les contradictions climatiques de Scor<\/span><\/b><\/h1><\/span>
Les trait\u00e9s de r\u00e9assurance comme talon d\u2019Achille<\/span>\u00a0<\/span><\/span><\/b><\/h2><\/span>
Un nouveau directeur ex\u00e9cutif pour impulser une nouvelle dynamique climatique\u202f?\u00a0<\/span>\u00a0<\/span><\/span><\/b><\/h2><\/span>