En f\u00e9vrier 2021, la major p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re TotalEnergies annon\u00e7ait que toute la dette qu’elle \u00e9mettrait d\u00e9sormais sur les march\u00e9s serait \u00ab\u00a0climate-KPI linked\u00a0\u00bb.<\/span> Avec les plus de 68 000 signataires de la <\/span>p\u00e9tition de SumOfUs<\/a><\/span><\/u> (lanc\u00e9e le lundi 27 septembre), nous appelons les institutions financi\u00e8res \u00e0 respecter leurs propres engagements climatiques et \u00e0 s’engager publiquement \u00e0 ne pas acheter ou arranger les prochaines obligations de TotalEnergies.<\/span> Les obligations \u00ab\u00a0durables\u00a0\u00bb (Sustainability-Linked Bonds, SLB) ont connu un essor important l’ann\u00e9e derni\u00e8re, suite \u00e0 leur lancement en 2019. Contrairement aux obligations vertes ou de transition, destin\u00e9es \u00e0 financer des projets sp\u00e9cifiques, l\u2019utilisation des fonds du SLB n’est pas d\u00e9di\u00e9e et soutient indistinctement l’ensemble de la strat\u00e9gie de l’entreprise<\/strong>. La seule condition pour \u00e9mettre de telles obligations est que l’\u00e9metteur s’engage \u00e0 atteindre des objectifs de durabilit\u00e9 sp\u00e9cifiques fix\u00e9s par… lui-m\u00eame. Et c\u2019est bien l\u00e0 que le processus coince. L’expansion du gaz fossile financ\u00e9e par de la dette \u00ab durable \u00bb Qu’en est-il des obligations \u00ab climate-KPI \u00bb de TotalEnergies ? La peinture du plan \u00ab climat \u00bb r\u00e9cemment adopt\u00e9<\/a> par TotalEnergies est encore fra\u00eeche et l’on peut s’attendre \u00e0 ce que la major p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re fonde les KPI de ses futures obligations sur les trois objectifs qui s\u2019y trouvent<\/a><\/u>. Pourtant, bien que notre briefing examine en d\u00e9tail ces objectifs, il n’est pas n\u00e9cessaire de le faire pour se rendre compte que les SLB \u00e0 venir de TotalEnergies pourraient \u00eatre du pur greenwashing.<\/strong> Les banques et les investisseurs sous les projecteurs Il ne fait aucun doute que la major p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re atteindra ses objectifs climatiques actuels. Alors que BlackRock a d\u00e9clar\u00e9 que les objectifs de TotalEnergies \u00ab\u00a0semblent coh\u00e9rents avec les objectifs de l’Accord de Paris\u00a0\u00bb, Amundi et AXA ont quant \u00e0 eux sign\u00e9 une d\u00e9claration de l’IIGCC<\/a><\/u> qui mentionne leurs nombreuses lacunes, et notamment leurs non alignement sur le sc\u00e9nario Net Zero de l’AIE<\/strong>. Ils ont \u00e9galement soulign\u00e9 avoir vot\u00e9 en faveur du plan \u00ab climat \u00bb insuffisant de la major parce qu’ils \u00e9taient convaincus qu’il s’agissait d’une premi\u00e8re \u00e9tape vers l’adoption d’objectifs plus ambitieux. S’il est probable que ces objectifs seront revus bien avant que le SLB n’arrive \u00e0 maturit\u00e9, rien ne garantit que les KPI du SLB seront revus \u00e0 court terme pour s’aligner sur de nouveaux engagements. La premi\u00e8re \u00e9mission de SLB de TotalEnergies constituera un test important pour les investisseurs et les banques, en particulier pour celles qui se sont engag\u00e9es \u00e0 atteindre la neutralit\u00e9 carbone d’ici 2050. Alors que l’urgence climatique exige des institutions financi\u00e8res qu’elles conditionnent tous leurs services financiers \u00e0 la fin des nouveaux projets de p\u00e9trole et de gaz, soutenir les prochains titres de TotalEnergies nuira \u00e0 leur cr\u00e9dibilit\u00e9 en mati\u00e8re de durabilit\u00e9. Dans une nouvelle p\u00e9tition, SumOfUs appelle certains des plus grands d\u00e9tenteurs d’obligations de TotalEnergies, dont BlackRock, Amundi, UBS ou AXA, \u00e0 ne pas acheter ces SLB. De m\u00eame, la d\u00e9cision des banques impliqu\u00e9es dans les pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9missions obligataires de TotalEnergies, telles que Natixis, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, BNP Paribas ou Credit Suisse, sera suivie de pr\u00e8s par Reclaim Finance et ses partenaires.<\/b><\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>
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\nCes \u00e9l\u00e9ments suffisent \u00e0 comprendre le risque que les SLB servent de simples gadgets marketing visant \u00e0 justifier le soutien financier \u00e0 des secteurs polluants. Si ces obligations ne sont pas li\u00e9es \u00e0 des indicateurs cl\u00e9s de performance (KPIs) et \u00e0 des objectifs robustes et ambitieux align\u00e9s sur ceux de l\u2019Accord de Paris, mais qu’elles sont \u00e9mises par des entreprises qui d\u00e9veloppent encore des activit\u00e9s incompatibles avec une trajectoire 1,5\u00b0C, les SLB entreront dans la cat\u00e9gorie des outils qui retardent l’action climatique.<\/strong> Par le pass\u00e9, de nombreux SLB ont d\u00e9j\u00e0 rejoint cette cat\u00e9gorie, comme ceux \u00e9mis par le champion des sables bitumineux Enbridge ou du destructeur de l\u2019Amazonie JBS \u2013 et soutenus par de nombreuses institutions financi\u00e8res. (2)<\/p>\n<\/div>
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\nTotalEnergies pr\u00e9voit de continuer \u00e0 affecter 80 % de ses d\u00e9penses d’investissement au p\u00e9trole et au gaz dans 10 ans. Et alors que le rapport \u00ab production gap \u00bb de l’ONU et le sc\u00e9nario net z\u00e9ro de l’AIE indiquent tous deux la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire la production des \u00e9nergies fossiles et de cesser de d\u00e9velopper de nouveaux gisements de p\u00e9trole et de gaz, TotalEnergies pr\u00e9voit une croissance d’environ 40% de sa production de gaz entre 2020 et 2030. Le SLB de TotalEnergies sera donc susceptible de soutenir une strat\u00e9gie d’entreprise en d\u00e9saccord avec la science climatique et en contradiction avec les appels r\u00e9cents du GIEC et de l\u2019UNEP sur la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire de fa\u00e7on urgente les \u00e9missions de m\u00e9thane au cours des 10 prochaines ann\u00e9es.
\nLes objectifs climatiques actuels de TotalEnergies permettent le d\u00e9veloppement de nouveaux champs et projets p\u00e9troliers et gaziers, en violation flagrante avec la science climatique.<\/strong> Alors que TotalEnergies vise une r\u00e9duction peu ambitieuse de 20 % de l’intensit\u00e9 carbone de ses produits d’ici \u00e0 2030, il lui faudrait atteindre un objectif de r\u00e9duction de 90 % d’ici \u00e0 2050 pour s’aligner sur un sc\u00e9nario 1,5 \u00b0C. La major doit \u00e9galement encore quantifier l\u2019objectif de r\u00e9duction de ses \u00e9missions absolues du scope 3. Enfin, sa d\u00e9pendance \u00e0 l’\u00e9gard de la compensation et des technologies de capture et de stockage du carbone doit \u00e9galement \u00eatre clarifi\u00e9e.<\/p>\n<\/div>
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\nL’\u00e9mission de SLB sur la base des objectifs fix\u00e9s dans cette strat\u00e9gie serait un jeu de dupes.<\/strong> Sans r\u00e9elle incitation financi\u00e8re, le principe m\u00eame des SLB serait trahi et les SLB de TotalEnergies appara\u00eetraient comme un moyen pour les investisseurs de justifier le maintien d’un soutien financier \u00e0 l’un des 20 premiers \u00e9metteurs de CO2 mondiaux.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>