Les banques centrales sont l<\/span>es<\/span> \u00ab\u00a0banque<\/span>s<\/span> des banques\u00a0\u00bb. Elles veillent \u00e0 ce que celles-ci disposent de suffisamment d’argent pour pr\u00eater aux entreprises, <\/span>elles <\/span>supervisent la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et le bon fonctionnement des march\u00e9s financiers. Mais les banques centrales sont aussi des investisseurs qui g\u00e8rent des portefeuilles et poss\u00e8dent des actifs. <\/span>Pourtant<\/span>,<\/span> alors que les institutions priv\u00e9es font l’objet d’une surveillance croissante pour investir de mani\u00e8re durable et s’aligner sur les objectifs de l’Accord de Paris, les investissements des banques centrales <\/span>restent<\/span> peu \u00e9tudi\u00e9s<\/span>. <\/span>C<\/span>ela pourrait ne <\/span>plu<\/span>s \u00eatre le cas pour longtemps : <\/span><\/span>un nouveau rapport<\/u><\/span><\/span><\/a><\/span> de Reclaim Finance r\u00e9v\u00e8le que les banques centrales du G20 et de l’Eurosyst\u00e8me ne prennent pas en compte l’impact climatique de leurs investissements. Il s’agit d’un <\/span>flagrant d\u00e9lit de<\/span> \u00ab\u00a0faites ce que je dis, pas ce que je fais\u00a0\u00bb, <\/span>car celles-ci<\/span> avertissent des dangers des<\/span> effets du changement climatique sur le syst\u00e8me financier et appellent les institutions financi\u00e8res priv\u00e9es \u00e0 en tenir compte. <\/span><\/span> <\/span><\/span><\/b><\/p>\n<\/div> Les banques centrales <\/span>tardent \u00e0 r\u00e9agir face \u00e0<\/span>\u00a0la crise climatique<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/span> Comme le montre le G20 Central Banking Scorecard<\/a><\/u> de Positive Money Europe et le rapport Unused tools<\/a><\/u><\/em> d’Oil Change International, les banques centrales parlent de plus en plus du climat mais n\u2019agissent pas. Au contraire, leurs op\u00e9rations soutiennent toujours des entreprises et des activit\u00e9s tr\u00e8s polluantes dans le monde entier. <\/strong><\/span><\/p>\n Si la d\u00e9carbonation de la politique mon\u00e9taire est n\u00e9cessaire pour permettre la transition verte, il existe pour les banques centrales un moyen simple de faire un premier pas vers l’action climatique, sans entrer dans des discussions sur leur \u00ab\u00a0mandat\u00a0\u00bb : d\u00e9carboner leurs portefeuilles non mon\u00e9taires<\/strong> – \u00ab\u00a0portefeuilles propres\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0portefeuilles de pension\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0portefeuilles de tiers\u00a0\u00bb. Selon le Network For Greening the Financial System<\/a><\/u> (NGFS), l’initiative \u00ab\u00a0verte\u00a0\u00bb des banques centrales, \u00ab\u00a0l’adoption de pratiques d’investissement durable et responsable (ISR) par les banques centrales est importante et peut contribuer \u00e0 diffuser cette approche aux autres investisseurs et \u00e0 att\u00e9nuer les risques ESG mat\u00e9riels ainsi que les risques de r\u00e9putation\u00a0\u00bb, et cela est \u00ab\u00a0particuli\u00e8rement vrai si une banque centrale demande au secteur financier de prendre en compte les risques li\u00e9s au climat\u00a0\u00bb. En d’autres termes : mettez en pratique ce que vous pr\u00eachez pour \u00e9viter de perdre votre cr\u00e9dibilit\u00e9 et de devenir la cible des pressions de la soci\u00e9t\u00e9 civile. <\/span><\/p>\n<\/div> Les banques centrales investissent de mani\u00e8re non durable<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/span><\/span> Il semble que ce conseil n’ait pas \u00e9t\u00e9 entendu par les banques centrales du G20 et de l’Eurosyst\u00e8me. Seul un quart des banques centrales du G20, toutes europ\u00e9ennes, se sont engag\u00e9es \u00e0 investir de mani\u00e8re responsable. Dans l’Eurosyst\u00e8me lui-m\u00eame, huit banques centrales n’ont toujours pas adopt\u00e9 d’approche ISR. <\/strong><\/span><\/p>\n Plus important encore, une seule de ces politiques d’ISR \u2013 celle de la Banque de France – prend l’urgence climatique au s\u00e9rieux, en visant \u00e0 aligner les portefeuilles sur une trajectoire de 1,5\u00b0C, en s’opposant au d\u00e9veloppement des \u00e9nergies fossiles et en limitant le soutien aux grands pollueurs<\/strong>. Quatre banques centrales – en France, en Slov\u00e9nie, en Allemagne et en Suisse – appliquent certaines restrictions sur les \u00e9nergies fossiles. Mais, \u00e0 l’exception de la France, ces restrictions sont particuli\u00e8rement imparfaites et limit\u00e9es, permettant aux banques de soutenir le d\u00e9veloppement des \u00e9nergies fossiles et le secteur du charbon (1).<\/span><\/p>\n Si la Banque de France donne un bon exemple qui devrait inspirer ses homologues, notamment en consid\u00e9rant la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire la production d\u2019\u00e9nergies fossiles et d\u2019arr\u00eater de soutenir son d\u00e9veloppement, sa politique doit encore \u00eatre renforc\u00e9e pour s’aligner pleinement sur l’Accord de Paris<\/strong> (2). De m\u00eame, l’engagement r\u00e9cent de la Banque de Finlande en faveur de la neutralit\u00e9 carbone est un signal positif mais les objectifs d’\u00e9mission et les crit\u00e8res relatifs aux \u00e9nergies fossiles doivent encore \u00eatre d\u00e9finis, la qualit\u00e9 de la politique reste donc tr\u00e8s incertaine.<\/span><\/p>\n<\/div> Se peindre en vert<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/span><\/span><\/span> Comment les banques centrales dissimulent-elles cette lamentable inaction ? <\/span><\/span>Le rapport de Reclaim Finance<\/span><\/span><\/a> d\u00e9taille <\/span>cinq astuces pour passer pour des investisseurs responsables tout en continuant \u00e0 investir dans les grands pollueurs : maintenir l’opacit\u00e9 ; investir dans des obligations vertes ; brandir les principes de l’investissement responsable (PRI) ; se concentrer sur l’approche \u00ab\u00a0best-in-class\u00a0\u00bb ; et se contenter de normes internationales <\/strong><\/span>peu exigeantes<\/span><\/strong>. Ces astuces, qui ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 largement utilis\u00e9es par des acteurs financiers priv\u00e9s, servent \u00e0 justifier une approche ISR sans sugg\u00e9rer une am\u00e9lioration concr\u00e8te de l’impact environnemental des investissements de la banque et <\/span><\/span>a fortiori<\/span><\/span> un alignement sur l’Accord de Paris. Il est choquant de constater que sur les quatorze banques centrales de l’Eurosyst\u00e8me ayant des politiques ISR, neuf sont tr\u00e8s opaques (3), dont six qui ne divulguent aucune information cr\u00e9dible pour justifier leurs d\u00e9clarations <\/strong><\/span>sur le sujet<\/span><\/strong> (4). La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) est m\u00eame all\u00e9e jusqu’\u00e0 refuser <\/span>la<\/span> demande <\/a><\/span>d\u2019information de Reclaim Finance sur<\/span> sa politique ISR.<\/span><\/span><\/p>\n Le fait que les banques centrales soient bloqu\u00e9es au d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, lorsque le secteur financier a commenc\u00e9 \u00e0 parler d’investissement \u00ab\u00a0responsable\u00a0\u00bb, <\/span>et continuent<\/span><\/strong> \u00e0 ignorer la crise climatique est inacceptable<\/strong>. Elles ignorent largement les objectifs climatiques de leurs propres pays, ainsi que les meilleures pratiques qui ont vu le jour dans le secteur financier priv\u00e9 et les d\u00e9veloppements de la science <\/span>climatique<\/span>, <\/span>notamment la n\u00e9cessit\u00e9 d’\u00e9liminer progressivement le charbon (5) et de mettre imm\u00e9diatement fin aux investissements dans les projets de production <\/span>d\u2019\u00e9nergies<\/span> fossiles (6). <\/span><\/span><\/p>\n<\/div> Les banques centrales servent de mod\u00e8les aux institutions financi\u00e8res priv\u00e9es et devraient montrer l’exemple. <\/span>E<\/span>lles ne peuvent continuer \u00e0 investir dans des entreprises <\/span>aux pratiques antagonistes <\/span><\/strong>avec l’Accord de Paris, contribuant ainsi au chaos climatique et \u00e0 l’accumulation des risques financiers associ\u00e9s<\/strong>. Ceux qui <\/strong><\/span>communiquent beaucoup sur<\/span><\/strong> leur travail sur le changement climatique – comme la BCE – ne peuvent pas \u00eatre pris au s\u00e9rieux tant qu’ils continuent \u00e0 investir dans de gros pollueurs<\/strong>, comme les entreprises qui forent de nouveaux puits de p\u00e9trole et de gaz, construisent de nouvelles <\/span>centrales<\/span> \u00e0 <\/span>charbon ou infrastructures de transport n\u00e9cessaires \u00e0 l’ouverture de nouvelles r\u00e9serves <\/span>d\u2019\u00e9nergies fossiles<\/span> ou au d\u00e9placement de p\u00e9trole et de gaz non conventionnels. <\/span><\/span><\/p>\n Les banques centrales devraient adopter une politique d’investissement comportant 1) un engagement g\u00e9n\u00e9ral \u00e0 s’aligner sur une trajectoire de 1,5\u00b0C et \u00e0 sortir des <\/span>\u00e9nergies<\/span> fossiles d’ici 2050 ; 2) une politique qui interdit les investissements dans les entreprises qui d\u00e9veloppent de nouveaux projets de production <\/span>d\u2019\u00e9nergies<\/span> fossiles ; 3) une politique de sortie du charbon align\u00e9e sur<\/span> l\u2019Accord de<\/span> Paris ; 4) une politique concernant le p\u00e9trole et le gaz non conventionnels (7). Le Network for <\/span>Greening<\/span> the Financial System (NGFS) ne peut pas se contenter de recenser les politiques d’investissement des banques centrales comme il le fait aujourd’hui. Il doit les pousser \u00e0 adopter ces recommandations.<\/span><\/span> <\/span><\/span><\/b><\/p>\n<\/div><\/div><\/div>
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\n<\/b><\/p><\/h2><\/span>Agir sur les <\/span>\u00e9nergies<\/span>\u00a0fossiles<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/b><\/h2><\/span>