{"id":32073,"date":"2024-04-08T18:23:17","date_gmt":"2024-04-08T16:23:17","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?p=32073"},"modified":"2024-04-25T14:09:56","modified_gmt":"2024-04-25T12:09:56","slug":"ag-2024-lheure-de-sanctionner-lexpansion-petro-gaziere-par-les-votes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/2024\/04\/08\/ag-2024-lheure-de-sanctionner-lexpansion-petro-gaziere-par-les-votes\/","title":{"rendered":"AG 2024\u202f: L\u2019heure de sanctionner l\u2019expansion p\u00e9tro-gazi\u00e8re par les votes"},"content":{"rendered":"

A l\u2019approche des assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales 2024, Reclaim Finance appelle les investisseurs \u00e0 <\/span>changer <\/span>de<\/span> braquet dans leur<\/span>s<\/span> rapport<\/span>s<\/span> avec l\u2019industrie p\u00e9tro-gazi\u00e8re. Apr\u00e8s des ann\u00e9es d\u2019engagement limitant l<\/span>\u2019enjeu climatique<\/span> \u00e0 des r\u00e9solutions sp\u00e9cifiques, souvent non contraignantes<\/span>,<\/span> et s\u2019actant par un \u00e9chec \u00e0 mettre un terme \u00e0 la strat\u00e9gie d\u2019expansion <\/span>fossile<\/span> de ces entreprises<\/span>, <\/span>Reclaim Finance recommande deux actions<\/span>. L<\/span>a premi\u00e8re<\/span> consiste \u00e0 <\/span>suspendre tout nouvel investissement, a fortiori obligataire, afin de ne pas contribuer \u00e0 l\u2019aggravation du d\u00e9r\u00e8glement climatique<\/span>.<\/span> La deuxi\u00e8me<\/span> vise \u00e0 <\/span>i<\/span>nt\u00e9grer le climat dans les votes strat\u00e9giques de routine<\/span>, en votant <\/span>contre <\/span>les administrateurs sortants<\/span>, l<\/span>a<\/span> r\u00e9mun\u00e9ration<\/span> des dirigeants<\/span>, mais aussi les dividendes et les comptes <\/span>financiers<\/span>,<\/span> pour <\/span>sanctionner et tenter de <\/span>bloquer le<\/span>ur<\/span>s strat\u00e9gies <\/span>climaticide<\/span>s<\/span>.\u00a0<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Les pratiques d\u2019engagement actuelles ont \u00e9chou\u00e9 \u00e0 mener le secteur p\u00e9tro-gazier sur une trajectoire 1,5\u00b0<\/span>C<\/span>.<\/span> Les r\u00e9sultats obtenus sont d\u00e9risoires au regard de l\u2019urgence climatique<\/span> [1]<\/span>. 96% des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res<\/span> poursuivent l\u2019expansion fossile<\/span> [2]<\/span>, dont <\/span><\/span>les majors comme TotalEnergies, BP et Shell<\/span><\/span><\/span><\/a><\/span>. <\/span>Alors que l\u2019action <\/span>climaticide<\/span> de ces entreprises co<\/span>\u00fb<\/span>te de plus en plus ch<\/span>er<\/span> aux populations, aux \u00e9cosyst\u00e8mes mais aussi aux portefeuilles financiers de nombreux investisseurs<\/span>, <\/span>i<\/span>l est<\/span> urgent de revoir en profondeur ces pratiques <\/span>d\u2019engagement et les prolonger d\u2019une suspension des nouveaux investissements dans ces entreprises tant qu\u2019elles n\u2019ont pas renonc\u00e9 \u00e0 leur strat\u00e9gie d\u2019expansion p\u00e9tro-gazi\u00e8re.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

La n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un changement d\u2019approche radical <\/span>dans les votes<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/h2><\/span>
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Alors que certains <\/span>investisseurs ont<\/span> r\u00e9cemment<\/span> fait le choix d\u2019abandonner l\u2019engagement actionnarial avec <\/span>l\u2019industrie<\/span> p\u00e9tro-gaz<\/span>i\u00e8re<\/span> et<\/span> de<\/span> d\u00e9sinvestir <\/span>du secteur<\/span>, d\u2019autres <\/span>d<\/span>\u00e9cident de rest<\/span>er<\/span> actionnaires<\/span> mais refusent<\/span> d<\/span>\u2019octroyer de nouveaux investissements au secteur.<\/span> [3]<\/span> Pour ces derniers, <\/span>et pour tout investisseur soucieux du climat, il est n\u00e9cessaire de repenser la fa\u00e7on dont <\/span>le climat est abord\u00e9<\/span> dans l<\/span>e<\/span>s votes en a<\/span>ssembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales<\/span>.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, <\/span>les enjeux climatiques ont<\/span> principalement \u00e9t\u00e9 <\/span>t<\/span>rait\u00e9s<\/span> dans des r\u00e9solutions sp\u00e9cifiques en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale<\/span>\u202f<\/span>: soit dans des r\u00e9solutions d\u00e9pos\u00e9es par des actionnaires, soit<\/span> dans des r\u00e9solutions <\/span>dites <\/span><\/span>Say on <\/span>Climate<\/span> <\/span>propos\u00e9es par la direction de l\u2019entreprise <\/span>et<\/span> demandant l\u2019approbation de la strat\u00e9gie climatique ou de sa mise en \u0153uvre<\/span>. <\/span>Cette approche <\/span>a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 ses limites, car elle a rel\u00e9gu\u00e9<\/span> le climat au second rang des pr<\/span>\u00e9occupation<\/span>s<\/span> strat\u00e9giques,<\/span> et n<\/span>\u2019a pas<\/span> emp\u00each<\/span>\u00e9 les d\u00e9veloppeurs p\u00e9tro-gazi\u00e8rs <\/span>de poursuivre leurs <\/span>plans <\/span>clim<\/span>aticides<\/span>, m\u00eame si les <\/span>investisseurs <\/span>ont exprim\u00e9<\/span> une opposition importante<\/span> dans leurs votes.<\/span><\/span> <\/span><\/p>\n<\/div>

Reclaim Finance appelle donc \u00e0<\/span> syst\u00e9matiser l\u2019int\u00e9gration du climat dans les votes strat\u00e9giques <\/span>de routine<\/span>, <\/span>pour<\/span> bloquer<\/span> et<\/span> s\u2019opposer aux<\/span> plans <\/span>climaticides<\/span> d\u2019une part, et <\/span>p<\/span>r\u00e9senter<\/span> le climat comme une priorit\u00e9 strat\u00e9gique <\/span>d\u2019autre part.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Par ailleurs<\/span>, <\/span>il<\/span> est essentiel de c<\/span>entrer <\/span>les crit\u00e8res <\/span>de vote<\/span> sur <\/span>l<\/span>e crit\u00e8re climatique le plus mat\u00e9riel, c\u2019est-\u00e0-dire <\/span>le <\/span>plus <\/span>conc<\/span>re<\/span>t en terme<\/span>s<\/span> d’impact<\/span> : la <\/span>fin <\/span>imm\u00e9diate <\/span>de l\u2019expansion p\u00e9tro-gazi\u00e8re,<\/span> condition indispensable pour limiter le r\u00e9chauffement \u00e0 1,5\u00b0C d\u2019a<\/span>pr\u00e8<\/span>s la science climatique.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Ces imp\u00e9ratifs s\u2019appliquent \u00e9galement aux<\/span> agences de conseil en vote, telles que ISS et Glass Lewis, <\/span>qui jusqu\u2019ici n\u2019ont pas pris leurs responsabilit\u00e9s <\/span>en mati\u00e8re d\u2019action<\/span> climatique. En 2023, <\/span>ISS et Glass Lewis ont tous deux recommand\u00e9 de ne pas soutenir les r\u00e9solutions climatiques actionnariales <\/span>d\u00e9pos\u00e9es aupr\u00e8s de Shell et BP<\/span>, and<\/span> ISS <\/span>a<\/span> r\u00e9cemment \u00e9largi son offre pour proposer des recommandations d\u00e9di\u00e9es aux <\/span>investisseurs \u00ab\u202fESG-sceptiques\u202f\u00bb<\/span> [4]<\/span>.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Int\u00e9grer le climat aux votes strat\u00e9giques<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/h2><\/span>
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Les enjeux climatiques sont <\/span>intrins\u00e8quement li\u00e9s <\/span>\u00e0 <\/span>plusieurs<\/span> votes strat\u00e9giques pr\u00e9sent\u00e9s par <\/span>les entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale<\/span>\u202f<\/span>:<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

\u2192 <\/span><\/span>R\u00e9\u00e9lection<\/span> des administrateurs et r\u00e9mun\u00e9ration<\/span><\/span><\/strong>\u202f<\/span><\/strong>: <\/span>Le conseil d\u2019administration <\/span>et les dirigeants ex\u00e9cutifs <\/span>d\u2019une entreprise <\/span>sont charg\u00e9s de la d\u00e9finition<\/span> et <\/span>de la<\/span> mise en \u0153uvre de <\/span>s<\/span>a strat\u00e9gie<\/span>. <\/span>A<\/span> ce titre<\/span>, ils doivent \u00eatre<\/span> tenu<\/span>s<\/span> pour resp<\/span>onsables en cas de <\/span>strat\u00e9gie climatique<\/span> incompl\u00e8te ou<\/span> insuffisante<\/span>, et \u00eatre sanctionn\u00e9s pour ceci<\/span>. Dans le cas des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res, l\u2019expansion fossile constitue une ligne rouge <\/span>pour <\/span>s\u2019inscrire dans une trajectoire 1,5\u00b0C. Les investisseurs doivent donc voter contre la <\/span>r\u00e9\u00e9lection<\/span> des <\/span>administrateurs<\/span> et la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants <\/span>des <\/span>d\u00e9veloppeurs p\u00e9tro-gaziers.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

\u2192 Comptes financiers et auditeurs<\/span><\/span><\/strong>\u202f<\/span>:<\/span> <\/span>Pour <\/span>bien refl\u00e9ter <\/span>la s<\/span>ituation<\/span> financi\u00e8re<\/span> d\u2019une entreprise<\/span>,<\/span> l<\/span>es \u00e9tats financiers<\/span> doivent prendre en compte tous les risques auxquels <\/span>l\u2019entreprise<\/span> est expos\u00e9e, y compris les impacts mat\u00e9riels potentiels du changement climatique (risques physiques) et les risques li\u00e9s aux efforts mondiaux de d\u00e9carbonation (risques de transition)<\/span> [5].<\/span> T<\/span>out nouvel<\/span> actif<\/span> financier li\u00e9 au \u00e9nergies fossiles <\/span>risque de subir<\/span> une<\/span> perte de valeur <\/span>d<\/span>ue<\/span> \u00e0 des<\/span> \u00e9volutions <\/span>r\u00e9glementaires ou de <\/span>march\u00e9<\/span> li\u00e9<\/span>e<\/span>s<\/span> \u00e0 la transition<\/span>, et <\/span>donc <\/span>de devenir <\/span>un<\/span> \u00ab\u202f<\/span>actif \u00e9chou\u00e9<\/span>\u202f\u00bb<\/span> [6]<\/span>.<\/span> Les entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res \u00e9chouent pourtant \u00e0 int\u00e9grer ces consid\u00e9rations dans leurs comptes<\/span> [7]<\/span>.<\/span> L<\/span>es investisseurs doivent <\/span>donc <\/span>s\u2019opposer aux r\u00e9solutions demandant l\u2019approbation des comptes financiers et le renouvellement des auditeurs <\/span>pour <\/span>tous les d\u00e9veloppeurs fossiles<\/span> [8]<\/span>.<\/span>\u00a0<\/span><\/span>\u00a0<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

\u2192 Dividendes et rachats d\u2019action<\/span><\/span><\/strong>\u202f<\/span>: <\/span>Le secteur p\u00e9tro-gazier <\/span>ne consacre que 2<\/span>,5% de ses d\u00e9penses totales d\u2019investisse<\/span>ment<\/span> aux<\/span> \u00e9nergies <\/span>\u00ab\u202f<\/span>propres<\/span>\u202f\u00bb<\/span> [9<\/span>]<\/span><\/span> .<\/span> Ce tr\u00e8s faible niveau de d\u00e9penses compar\u00e9 \u00e0 celui d\u00e9di\u00e9 aux \u00e9nergies fossiles, <\/span>dans un contexte o\u00f9<\/span> l\u2019industrie a r\u00e9alis\u00e9 des profits records <\/span>largement redistribu\u00e9s aux actionnaires <\/span>ces derni\u00e8res ann\u00e9es<\/span> [10]<\/span>,<\/span> illustre l\u2019absence de transformation \u00e0 attendre de ces entreprises et leur d\u00e9termination \u00e0 perp\u00e9tuer le tout fossile. <\/span>Les investisseurs doivent sanctionner ce choix de priorit\u00e9 en votant contre <\/span>le versement de dividendes et les rachats d\u2019action<\/span>s <\/span>d\u00e8s lors <\/span>que les entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res n\u2019investiraient<\/span> pas<\/span> 50% de leurs d\u00e9penses d\u2019investissement dans les \u00e9nergies soutenables<\/span> [11].<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

Nos recommandations de vote aux <\/span>assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales 2024<\/span><\/span><\/h2><\/span>
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A l\u2019heure de l\u2019urgence climatique, les investisseurs doivent mettre le climat au c\u0153ur des votes strat\u00e9giques, au risque de se faire complices de strat\u00e9gies contribuant au chaos climatique.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

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 Une strat\u00e9gie climaticide : <\/span><\/b><\/span><\/span><\/strong><\/span><\/p>\n