{"id":33862,"date":"2024-06-27T09:04:56","date_gmt":"2024-06-27T07:04:56","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?p=33862"},"modified":"2024-06-27T10:33:44","modified_gmt":"2024-06-27T08:33:44","slug":"lambivalence-climatique-des-votes-damundi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/2024\/06\/27\/lambivalence-climatique-des-votes-damundi\/","title":{"rendered":"L’ambivalence climatique des votes d’Amundi"},"content":{"rendered":"

Alors qu\u2019un millier de salari\u00e9s interpellait r\u00e9cemment Amundi, filiale du groupe Cr\u00e9dit Agricole, sur l\u2019impact climatique de leur \u00e9pargne salariale, [1] Reclaim Finance dresse le bilan des votes du gestionnaire d\u2019actifs aux assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales de 2024 des principales entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res europ\u00e9ennes. Le constat est implacable\u202f: Amundi refuse de faire de l’expansion fossile un motif de sanction syst\u00e9matique de la strat\u00e9gie de ces entreprises, et vote notamment en faveur de toutes les r\u00e9solutions port\u00e9es par TotalEnergies, la premi\u00e8re entreprise priv\u00e9e \u00e0 d\u00e9velopper le plus de nouveaux projets de production de p\u00e9trole et de gaz. [2] Il est urgent qu\u2019Amundi renforce ses pratiques de vote, en sanctionnant les d\u00e9veloppeurs fossiles de mani\u00e8re syst\u00e9matique, et en liant sans ambigu\u00eft\u00e9 ses votes \u00e0 des raisons climatiques, afin de r\u00e9pondre aux appels des scientifiques et de ses propres clients.<\/p>\n<\/div>

Avec plus de 2 000 milliards d\u2019euros d\u2019encours sous gestion, Amundi est le plus gros gestionnaire d\u2019actifs europ\u00e9en et un investisseur important des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res comme TotalEnergies, dont il est le premier actionnaire. [3] Ses votes aux assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales font donc l\u2019objet d\u2019une attention croissante. En mai 2024, 1200 salari\u00e9s d\u2019entreprises diverses appelaient Amundi, leur gestionnaire d\u2019\u00e9pargne salariale, \u00e0 \u00ab\u202fvoter d\u00e8s les assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales de 2024 contre les plans climat de ces entreprises et contre le renouvellement des membres de leur conseil d\u2019administration qui les ont promus\u202f\u00bb. Reclaim Finance a analys\u00e9 les votes du gestionnaire d\u2019actifs aux assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales de 2024 des six plus grandes entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res europ\u00e9ennes.<\/p>\n<\/div>

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La n\u00e9cessit\u00e9 de sanctionner les strat\u00e9gies climaticides des d\u00e9veloppeurs p\u00e9tro-gaziers<\/h2><\/span>
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Alors que le Groupe d’experts intergouvernemental sur l’\u00e9volution du climat (GIEC) et l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE) sont unanimes sur l\u2019incompatibilit\u00e9 de l\u2019expansion fossile avec un sc\u00e9nario 1,5\u00b0C cr\u00e9dible, 96% des entreprises op\u00e9rant dans l\u2019exploration et la production p\u00e9tro-gazi\u00e8re continuent pourtant de d\u00e9velopper de nouveaux champs p\u00e9troliers et gaziers. [4] Les grandes entreprises du secteur, telles que TotalEnergies, Shell ou BP<\/a><\/span> ne font pas exception\u202f: aucune ne dispose d\u2019un plan climat permettant de suivre une trajectoire 1,5\u00b0C robuste. Plus inqui\u00e9tant encore, Shell, BP et TotalEnergies ont m\u00eame revu \u00e0 la baisse leur ambition climatique en 2023. [5]<\/p>\n

Alors que ces entreprises font l\u2019objet d\u2019un dialogue actionnarial avec Amundi depuis plusieurs ann\u00e9es, et ne r\u00e9pondent toujours pas aux exigences de la science climatique, il est d\u00e9sormais urgent que le gestionnaire d\u2019actifs intensifie ses actions d\u2019engagement aupr\u00e8s de ces entreprises<\/a><\/span>, notamment via les votes en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n<\/div>

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Des pratiques de votes incoh\u00e9rentes, qui soutiennent encore l\u2019expansion fossile<\/h2><\/span>
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En 2024, les votes d\u2019Amundi \u00e9chouent une fois de plus \u00e0 sanctionner clairement l\u2019expansion fossile des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res.<\/p>\n

Le gestionnaire d\u2019actifs a ainsi soutenu le renouvellement d\u2019une majorit\u00e9 d\u2019administrateurs sortants chez Shell et BP, et l\u2019ensemble de ceux de TotalEnergies, alors m\u00eame que ceux-ci sont responsables des plans climaticides poursuivis par ces entreprises. Amundi a \u00e9galement vot\u00e9 pour une r\u00e9solution relative \u00e0 la gestion de l\u2019entreprise par le conseil d\u2019administration de Repsol. Par ailleurs, l\u2019investisseur a approuv\u00e9 tous les comptes financiers des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res analys\u00e9es, alors qu\u2019ils n\u2019int\u00e8grent pas correctement les risques li\u00e9s au changement climatique [6] et que certains de leurs actifs risquent de devenir des actifs \u00e9chou\u00e9s [7].<\/p>\n<\/div>\n

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R\u00e9\u00e9lection des administrateurs sortants (incluant le pr\u00e9sident)<\/td>\nPOUR<\/span> 3 sur 3 administrateurs sortants<\/td>\nPOUR<\/span> 5 sur 10 administrateurs sortants<\/td>\nPOUR<\/span> 8 sur 12 administrateurs sortants<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\n<\/tr>\n
R\u00e9\u00e9lection du pr\u00e9sident du conseil d\u2019administration<\/td>\nPOUR<\/td>\nCONTRE<\/td>\nCONTRE<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\n<\/tr>\n
Approbation de la gestion du conseil d\u2019administration<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nPOUR<\/td>\nN.A.<\/td>\n<\/tr>\n
Approbation de la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants<\/td>\nPOUR<\/td>\nCONTRE<\/td>\nCONTRE<\/td>\nPOUR<\/td>\nCONTRE<\/td>\nCONTRE<\/td>\n<\/tr>\n
Approbation des comptes financiers<\/td>\nPOUR<\/td>\nPOUR<\/td>\nPOUR<\/td>\nPOUR<\/td>\nPOUR<\/td>\nPOUR<\/td>\n<\/tr>\n
Say on Climate<\/em><\/td>\nPOUR<\/td>\nN.A.<\/td>\nCONTRE<\/td>\nN.A.<\/td>\nABSTENTION<\/td>\nN.A.<\/td>\n<\/tr>\n
R\u00e9solution climatique actionnariale<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nPOUR<\/td>\nN.A.<\/td>\nN.A.<\/td>\nMixte (CONTRE<\/span> la r\u00e9solution 14, POUR<\/span> la r\u00e9solution 15)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

En rouge, Amundi n\u2019a pas vot\u00e9 en faveur du climat. En vert, Amundi a bien vot\u00e9 en faveur du climat.<\/p>\n

\u00ab\u202fN.A.\u202f\u00bb signifie que l\u2019entreprise n\u2019a pas pr\u00e9sent\u00e9 ce type de r\u00e9solution en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale cette ann\u00e9e.<\/p>\n

Source : Site internet d\u2019Amundi [8]<\/p>\n<\/div>

Les votes d\u2019Amundi sont \u00e9galement marqu\u00e9s par une incoh\u00e9rence d\u2019une entreprise \u00e0 l\u2019autre. TotalEnergies, dont il est le premier actionnaire [9], apparait particuli\u00e8rement intouchable. Amundi a vot\u00e9 en faveur de l’ensemble des r\u00e9solutions port\u00e9es par la major p\u00e9tro-gazi\u00e8re fran\u00e7aise, y compris celle sur sa strat\u00e9gie climatique alors qu’elle a pourtant recul\u00e9 de 10 points par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re en rassemblant 79,72% des votes favorables. Par ailleurs, le gestionnaire d\u2019actifs a ainsi vot\u00e9 contre le plan de transition \u00e9nerg\u00e9tique de Shell, mais s\u2019est abstenu sur la r\u00e9solution \u00e9quivalente de Repsol et a vot\u00e9 en faveur de celle de TotalEnergies, bien qu\u2019aucune de ces entreprises n\u2019ait une strat\u00e9gie leur permettant de suivre une trajectoire 1,5\u00b0C avec peu de d\u00e9passement et un faible recours aux \u00e9missions n\u00e9gatives.<\/p>\n<\/div>

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Une ambigu\u00eft\u00e9 sur les motivations des votes d\u2019opposition<\/h2><\/span>
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Si l\u2019on \u00e9carte TotalEnergies, Amundi s\u2019est toutefois bien oppos\u00e9 \u00e0 certaines r\u00e9solutions strat\u00e9giques permettant en th\u00e9orie de sanctionner les responsables de strat\u00e9gies n\u00e9fastes pour le climat. Le gestionnaire d\u2019actifs a notamment vot\u00e9 contre la r\u00e9\u00e9lection des pr\u00e9sidents des conseils d\u2019administration de Shell et BP, et la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants de plusieurs entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res.<\/p>\n

Cependant, l\u2019investisseur n\u2019a publi\u00e9 aucune justification pour ces votes, g\u00e9n\u00e9rant une ambigu\u00eft\u00e9 sur leurs motivations, qui pourraient \u00eatre fond\u00e9es sur des enjeux de gouvernance et non des questions climatiques. [10] A l\u2019inverse, certains investisseurs \u00e9tablissent publiquement un lien clair entre votes d\u2019opposition \u00e0 des r\u00e9solutions strat\u00e9giques et plans climatiques inad\u00e9quats. [11] Amundi doit prendre exemple sur ces initiatives pour r\u00e9ellement sanctionner l\u2019expansion fossile, en coh\u00e9rence avec la science climatique.<\/p>\n

A l\u2019heure de l\u2019urgence climatique, il est essentiel qu\u2019Amundi revoie en profondeur ses pratiques de vote. Le gestionnaire d\u2019actifs doit se doter de crit\u00e8res climatiques syst\u00e9matiques dont le non-respect entraine automatiquement un vote contre certaines r\u00e9solutions clairement identifi\u00e9es (en priorit\u00e9, la r\u00e9\u00e9lection des administrateurs, la r\u00e9mun\u00e9ration, et les comptes financiers). La poursuite de l\u2019expansion fossile doit \u00eatre une ligne rouge.<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div><\/div>

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Notes :<\/h3><\/span>
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  1. CFE-CGC Groupe Orange, <\/span>1200 salari\u00e9s interpellent Amundi sur l\u2019impact climatique de leur \u00e9pargne salariale<\/a><\/span>, Mai 2024<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  2. Urgewald, <\/span>2023 Global Oil & Gas Exit List<\/a><\/span>, Novembre 2023<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  3. Avec 12,75 % de son capital, Amundi est le premier actionnaire de TotalEnergies. Cette participation comprend le fonds d\u2019actionnariat salari\u00e9s de TotalEnergies dont Amundi est le gestionnaire et qui repr\u00e9sente 8,13% du capital de TotalEnergies. Source : Bloomberg.<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  4. Urgewald, <\/span>2023 Global Oil & Gas Exit List<\/a><\/span>, Novembre 2023<\/span><\/li>\n
  5. TotalEnergies a ainsi annonc\u00e9 une augmentation annuelle de sa production p\u00e9tro-gazi\u00e8re de 2 \u00e0 3% jusqu\u2019en 2028, tandis que Shell a abandonn\u00e9 son objectif de r\u00e9duire sa production p\u00e9troli\u00e8re d\u2019ici 2030, et que BP a revu son objectif de production p\u00e9tro-gazi\u00e8re, passant d\u2019une r\u00e9duction de 40% d\u2019ici 2030 \u00e0 une r\u00e9duction de seulement 25%.<\/span>\u00a0<\/span>\n
      \n
    1. TotalEnergies, <\/span>Communiqu\u00e9 de presse, Pr\u00e9sentation Strat\u00e9gie et Perspectives 2023<\/a><\/span>, Septembre 2023<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    2. Shell, <\/span>Shell to Deliver More Value with Less Emissions<\/a><\/span>, Juin 2023<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    3. BP, <\/span>Net Zero Ambition Progress Update<\/a><\/span>, Mars 2023<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<\/li>\n
    4. Carbon Tracker Initiative,\u202f<\/span>Flying Blind: In a Holding Pattern<\/a><\/span>,<\/span>\u202fF\u00e9vrier 2024\u202f<\/span> ; <\/span>IASB, <\/span>Effects of climate-related matters on financial statements<\/a><\/span>, Novembre 2020<\/span>\u00a0 ; <\/span>Pour \u00e9valuer l\u2019int\u00e9gration du climat dans les comptes financiers, les investisseurs peuvent consulter l\u2019indicateur \u00ab\u202fClimate Accounting and Audit\u202f\u00bb du <\/span>Net Zero Company Benchmark<\/a><\/span> du Climate Action 100+.<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    5. Carbon Tracker, The Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment, <\/span>Wasted Capital and Stranded Assets<\/a><\/span>, Avril 2013<\/span>
      \n<\/span>L\u2019AIE a \u00e9galement soulign\u00e9 ce risque \u00e0 propos de la demande de p\u00e9trole et de gaz en d\u00e9clarant\u202f: \u00ab\u202fIf companies and investors misread demand trends amid uncertainty about the future, there is a risk of either market tightening or of over investment leading to underutilised and stranded assets\u201d<\/span>\u00a0<\/span>AIE, <\/span>      World Economic Outlook<\/a><\/span>, 2021<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    6. Amundi, <\/span>R\u00e9sultats de nos votes<\/a><\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    7. Cf note [3]<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    8. Par exemple, la politique de vote du gestionnaire d\u2019actifs pr\u00e9cise que ses votes concernant la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants s\u2019appuient sur deux crit\u00e8res principaux\u202f: \u00ab la r\u00e9mun\u00e9ration du directeur g\u00e9n\u00e9ral doit \u00eatre \u00ab raisonnable \u00bb et \u00e9conomiquement justifi\u00e9e\u202f\u00bb. En l\u2019absence de justification sur les votes relatifs \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration dirigeants des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res analys\u00e9es, il n\u2019est pas possible d\u2019affirmer que ses votes d\u2019opposition sont bas\u00e9s sur des consid\u00e9rations climatiques.<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
    9. Ofi Invest Asset Management, <\/span>Communiqu\u00e9 de presse<\/a><\/span>, Mai 2024\u202f: 16 investisseurs annoncent voter contre les pr\u00e9sidents de conseil d\u2019administration de TotalEnergies, Shell et BP en raison de leurs strat\u00e9gies climatiques inad\u00e9quates.<\/span>
      \n<\/span>Union Investment, <\/span>      Proxy voting policy<\/a><\/span>, Juin 2024 : Union Investment n\u2019approuvera pas les actions du conseil d\u2019administration pour les entreprises d\u00e9veloppant consid\u00e9rablement leur production p\u00e9troli\u00e8re ou gazi\u00e8re.<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

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