En 2024, TotalEnergies a lev\u00e9 9,9 milliards de dollars sur les march\u00e9s financiers, un montant qu\u2019elle n\u2019avait pas atteint depuis 2020. Et ce notamment gr\u00e2ce au soutien du groupe Banque Populaire Caisse d’Epargne (BPCE), qui l\u2019a aid\u00e9 \u00e0 obtenir plus des 2\/3 de cette somme \u00e0 travers l\u2019\u00e9mission d\u2019obligations. Le groupe Banque Populaire Caisse d’Epargne est ainsi devenu en 2024 la premi\u00e8re banque fran\u00e7aise de TotalEnergies, passant pour la premi\u00e8re fois devant Cr\u00e9dit Agricole et BNP Paribas, soutiens historiques de la major fran\u00e7aise. Une position qui s’explique par les politiques tr\u00e8s peu regardantes en mati\u00e8re climatique du groupe BPCE qui, \u00e0 l’image de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, a pris du retard sur ses pairs Cr\u00e9dit Agricole et BNP Paribas.<\/p>\n<\/div>
TotalEnergies, loin de se conformer aux recommandations du Groupe intergouvernemental d\u2019experts sur l\u2019\u00e9volution du climat (GIEC), a revu en 2024 ses objectifs de production de p\u00e9trole et de gaz \u00e0 la hausse. Pour augmenter sa production de 3% par an d\u2019ici \u00e0 2030 (1), l’entreprise a pu s\u2019appuyer sur les march\u00e9s financiers, en \u00e9mettant des obligations \u00e0 trois reprises. Ces investissements obligataires, accord\u00e9s par des investisseurs et facilit\u00e9s par les banques, ont repr\u00e9sent\u00e9 73,6% de ses financements entre 2016 et 2024, et ont m\u00eame \u00e9t\u00e9 sa seule source de financement en 2024 (2).<\/p>\n
L\u2019entreprise dispose aujourd\u2019hui de 47 obligations actives, d\u2019un montant total de 48,2 milliards de dollars (3), et dont la dur\u00e9e moyenne \u00e0 l\u2019\u00e9mission n\u2019a cess\u00e9 de s\u2019allonger ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Une \u00e9tude d\u2019AFII a ainsi montr\u00e9 que la maturit\u00e9 moyenne des obligations de TotalEnergies \u00e9mises entre janvier 2020 et avril 2024 \u00e9tait de 22 ans contre 6 ans pour celles \u00e9mises entre 2000 et 2004, avec une augmentation continue entre ces p\u00e9riodes (4). Une tendance qui s\u2019est confirm\u00e9e, l\u2019entreprise ayant depuis \u00e9mis six obligations aux dur\u00e9es allant de 8 \u00e0 40 ann\u00e9es, ainsi que deux obligations \u201cperp\u00e9tuelles\u201d, \u00e9mises sans date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance et g\u00e9n\u00e9rant des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats tant qu\u2019elles ne sont pas rachet\u00e9es par l\u2019\u00e9metteur.<\/p>\n<\/div>
| Date de l\u2019\u00e9mission \nde l’obligation<\/th>\n | Montant de l’obligation \n(devise d\u2019origine)<\/th>\n | Montant en dollars<\/th>\n | \u00c9ch\u00e9ance de l’obligation<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 5 avril 2024<\/td>\n | 1,25 mds US$<\/td>\n | 1,25 mds<\/td>\n | 2034<\/td>\n<\/tr>\n | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,75 mds US$<\/td>\n | 1,75 mds<\/td>\n | 2054<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,25 mds US$<\/td>\n | 1,25 mds<\/td>\n | 2064<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10 septembre 2024<\/td>\n | 0,75 md US$<\/td>\n | 0,75 mds<\/td>\n | 2034<\/td>\n<\/tr>\n | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1 md US$<\/td>\n | 1 md<\/td>\n | 2054<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,25 mds US$<\/td>\n | 1,25 mds<\/td>\n | 2064<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 19 novembre 2024<\/td>\n | 1,25 mds \u20ac<\/td>\n | 1,32 mds<\/td>\n | Aucune (obligation perp\u00e9tuelle)<\/td>\n<\/tr>\n | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,25 mds \u20ac<\/td>\n | 1,32 mds<\/td>\n | Aucune (obligation perp\u00e9tuelle)<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3 mars 2025<\/td>\n | 1 md \u20ac<\/td>\n | 1,05 mds<\/td>\n | 2033<\/td>\n<\/tr>\n | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,85 md \u20ac<\/td>\n | 0,89 md<\/td>\n | 2037<\/td>\n<\/tr>\n | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,3 mds \u20ac<\/td>\n | 1,36 mds<\/td>\n | 2045<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n Source : Bloomberg, mars 2025<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div> Pour l\u2019entreprise p\u00e9tro-gazi\u00e8re, il s\u2019agit de financements particuli\u00e8rement avantageux, tant du fait de leur dur\u00e9e que parce qu\u2019elle peut les utiliser sans conditions. En effet, TotalEnergies a la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser ces fonds pour n\u2019importe quelle activit\u00e9, et pour donc s\u2019en servir pour d\u00e9velopper de nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers. C\u2019est cette flexibilit\u00e9 qui a pouss\u00e9 deux de ses principales banques, Cr\u00e9dit Agricole et BNP Paribas, \u00e0 annoncer en 2024 qu\u2019elles n\u2019\u00e9mettront plus d\u2019obligations pour les d\u00e9veloppeurs de projets p\u00e9troliers et gaziers (5), reconnaissant que de tels financements ne sont pas compatibles avec le sc\u00e9nario Net Zero Emissions (NZE) de l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE). Celles-ci \u00e9taient pourtant les deux premi\u00e8res banques de TotalEnergies depuis la signature de l\u2019Accord de Paris, l\u2019ayant respectivement financ\u00e9 \u00e0 hauteur de 6,4 milliards et 5,9 milliards de dollars depuis 2016 (6).<\/p>\n Mais TotalEnergies a pu compter sur le soutien de nombreuses banques moins exigeantes en mati\u00e8re climatique. En 2024, 15 banques lui ont permis d\u2019\u00e9mettre des obligations, parmi lesquelles 4 l\u2019ont fait \u00e0 deux reprises : Bank of America, BPCE et SMBC ont soutenu l\u2019\u00e9mission d\u2019obligations pour un montant total de 6,9 milliards de dollars, et HSBC pour un montant total de 5,6 milliards de dollars. Le groupe BPCE devient donc en 2024 la premi\u00e8re banque fran\u00e7aise de TotalEnergies en 2024, cons\u00e9quence logique de ses faibles exigences concernant l’industrie fossile. BPCE n\u2019a en effet toujours pas exclu les financements directs aux nouveaux champs gaziers, alors que les autres banques fran\u00e7aises ont d\u00e9j\u00e0 franchi ce pas, ou le financement de certains terminaux de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL) (7).<\/p>\n<\/div> Source : Bloomberg, mars 2025<\/p>\n<\/div> D\u2019ici fin 2026, 8 obligations de TotalEnergies arriveront \u00e0 maturit\u00e9, amenant l\u2019entreprise \u00e0 rembourser plus de 4 milliards de dollars (8). Celle-ci pourrait chercher \u00e0 \u00e9mettre de nouvelles obligations afin de pouvoir financer ses projets climaticides pendant des d\u00e9cennies.<\/p>\n<\/div> Reclaim Finance appelle donc les banques, dont BPCE et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, \u00e0 s\u2019engager de toute urgence \u00e0 ne plus participer \u00e0 l\u2019\u00e9mission de nouvelles obligations ou \u00e0 tout autre financement d\u2019entreprises qui, comme TotalEnergies, d\u00e9veloppent de nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers.<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div><\/div> |