{"id":38075,"date":"2025-09-29T00:01:10","date_gmt":"2025-09-28T22:01:10","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?p=38075"},"modified":"2026-01-20T11:35:26","modified_gmt":"2026-01-20T10:35:26","slug":"quels-investisseurs-refusent-de-soutenir-totalenergies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/2025\/09\/29\/quels-investisseurs-refusent-de-soutenir-totalenergies\/","title":{"rendered":"Quels investisseurs refusent de soutenir TotalEnergies?"},"content":{"rendered":"

Alors que TotalEnergies continue son expansion p\u00e9tro-gazi\u00e8re, en particulier en Afrique, de nombreux investisseurs d\u00e9noncent sa strat\u00e9gie climaticide (1) et les effets destructeurs de ses projets p\u00e9troliers et gaziers. Loin de se satisfaire des d\u00e9clarations de son PDG Patrick Pouyann\u00e9 qui la d\u00e9peint comme un leader de la transition \u00e9nerg\u00e9tique, certains d\u2019entre eux d\u00e9crivent une entreprise qui refuse de changer malgr\u00e9 leurs alertes. Reclaim Finance a dress\u00e9 l\u2019inventaire de leurs strat\u00e9gies pour peser sur TotalEnergies et les entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8re et a recens\u00e9 au moins 50 investisseurs qui se sont engag\u00e9s \u00e0 ne plus apporter d\u2019argent frais \u00e0 l\u2019entreprise.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

<\/i><\/i><\/span>D\u00e9tenteurs d'actifs<\/span><\/a><\/h4><\/div>
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Pays<\/b><\/th>\nExclusion du portefeuille d\u2019investissement<\/b>
\nde toutes ou une majorit\u00e9 des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\n		Arr\u00eat des nouveaux investissements (actions et obligations)<\/strong> dans les entreprises p\u00e9trogazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\nArr\u00eat des investissements dans les obligations<\/strong> des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
<\/td>\nAustralian Ethical, HCF, Pengana International Equities<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nCaisse de D\u00e9p\u00f4ts et de Placements du Qu\u00e9bec<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nAkademikerPension, AP Pension, Laegernes Pensionskasse, L\u00e6rernes Pension, P+ Pension Fund for Academics, PenSam, PKA<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nLemonade Insurance, New York City Retirement Systems (NYCERS, TRS, BERS)<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nIrcantec<\/td>\nAEMA \u2013 MACIF, Assurances du Cr\u00e9dit Mutuel, BPCE Assurances, CNP Assurances, Cr\u00e9dit Mutuel Ark\u00e9a – Suravenir, Groupama, MAIF, Matmut, SCOR, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Assurances<\/td>\nBNP Paribas Cardif, MACSF<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nIreland Strategic Investment Fund<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nStorebrand Fonder<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nABP, Menzis, Pensioenfonds Slagers, PFZW, PH&C, PME, PMT (2), Rail & OV, SPH, VGZ<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nCardiff and Vale of Glamorgan Pension Fund, Lambeth Pension Fund, Southwark Pension Fund, Waltham Forest Pension Fund, Wiltshire Pension Fund<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nPKBS, Stiftung Abendrot<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div><\/div><\/div>

<\/i><\/i><\/span>Gestionnaires d'actifs<\/span><\/a><\/h4><\/div>
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Pays<\/b><\/th>\nExclusion du portefeuille d\u2019investissement<\/b>
\nde toutes ou une majorit\u00e9 des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\n		Arr\u00eat des nouveaux investissements (actions et obligations)<\/strong> dans les entreprises p\u00e9trogazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\nArr\u00eat des investissements dans les obligations<\/strong> des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res, dont TotalEnergies<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
<\/td>\nCardano, MN<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nGeneration Investment Management, Sarasin & Partners<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\nSEB Investment Management<\/td>\n–<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n–<\/td>\nMandarine Gestion, Mirova, Tikehau Capital<\/td>\nAEMA – OFI Invest AM, BNP Paribas AM (3)<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n–<\/td>\nNordea Asset Management (en quarantaine)<\/td>\n–<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

Sources : Oil and Gas Policy Tracker<\/a><\/span>, Global Fossil Fuel Divestment Commitments Database<\/a><\/span>, Financial Exclusion Tracker<\/a><\/span>, Net Zero Finance Report Card<\/a><\/span>, septembre 2025.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

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Une vague d\u2019exclusions d\u2019investisseurs pour d\u00e9noncer l\u2019immobilisme du secteur p\u00e9tro-gazier<\/h2><\/span>
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Depuis l\u2019Accord de Paris, pouss\u00e9s par les mouvements pour la justice climatique, des investisseurs ont choisi d\u2019exclure les entreprises fossiles de leurs investissements. En Irlande, suite \u00e0 l\u2019adoption du Fossil Fuel Divestment Act<\/i> par le parlement en 2018, le fonds souverain Ireland Strategic Investment Fund a ainsi c\u00e9d\u00e9 ses actifs dans les \u00e9nergies fossiles en 2019 (4). Dans les ann\u00e9es qui ont suivi, d\u2019autres d\u00e9tenteurs d\u2019actifs, comme l\u2019Ircantec en France (5), ABP – plus important fonds de pension n\u00e9erlandais – ou AkademikerPension – fonds de pension danois – ont \u00e9galement annonc\u00e9 exclure toutes les entreprises qui d\u00e9veloppent des projets p\u00e9troliers et gaziers, un porte-parole de ce dernier d\u00e9clarant que leurs dirigeants \u00ab refusent tout simplement de (…) changer de cap climatique (…) en coh\u00e9rence avec les objectifs de l\u2019accord de Paris<\/i> \u00bb (6).<\/p>\n

D\u2019autres investisseurs adoptent une approche au cas par cas en excluant des entreprises sp\u00e9cifiques, parmi lesquelles TotalEnergies, du fait de leurs impacts sur le climat ou les droits humains. Le fonds de pension danois AP Pension a ainsi sp\u00e9cifiquement cit\u00e9 Shell et TotalEnergies parmi \u00ab les entreprises qui rendent difficile l\u2019atteinte des objectifs de l\u2019Accord de Paris<\/i> \u00bb en annon\u00e7ant sa d\u00e9cision d\u2019exclure la majorit\u00e9 des entreprises du secteur de son portefeuille (7). De son c\u00f4t\u00e9 le gestionnaire d\u2019actifs n\u00e9erlandais MN, apr\u00e8s avoir coordonn\u00e9 le dialogue des investisseurs du Climate Action 100+ avec TotalEnergies, justifiait sa d\u00e9cision d\u2019exclure l\u2019entreprise de son portefeuille par \u00ab des ann\u00e9es d\u2019engagement intensif sur le climat, sans succ\u00e8s<\/i> \u00bb (8).<\/p>\n

Le gestionnaire d\u2019actifs n\u00e9erlandais Cardano (anciennement Actiam) et le fonds de pension danois PKA ont quant \u00e0 eux choisi de c\u00e9der leurs investissements dans l\u2019entreprise en raison du projet EACOP en Ouganda (9). PKA, apr\u00e8s avoir mis TotalEnergies \u00ab sous surveillance \u00bb pendant 2 ans, expliquait ainsi sa d\u00e9cision : \u00ab nous \u00e9tions en dialogue depuis plusieurs ann\u00e9es, sans qu’ils r\u00e9pondent \u00e0 nos critiques<\/i> \u00bb (10). Le gestionnaire d\u2019actifs scandinave Nordea Asset Management a quant \u00e0 lui mis TotalEnergies \u201cen quarantaine<\/i>\u201d, suspendant tout nouvel achat d\u2019actions ou d\u2019obligations de l\u2019entreprise, en raison des nombreuses accusations de violations de droits humains entourant le projet (11).<\/p>\n<\/div>

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Des investisseurs qui cessent de soutenir tout en gardant un pouvoir de sanction<\/h2><\/span>
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Ces d\u00e9cisions et les critiques frontales qui les accompagnent en disent long sur le manque de volont\u00e9 de TotalEnergies et du secteur p\u00e9tro-gazier de prendre au s\u00e9rieux la crise climatique et les demandes de ses actionnaires sur le climat. Pourtant, elles privent les investisseurs qui c\u00e8dent leurs actions dans les entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res de leur pouvoir d\u2019influer sur les strat\u00e9gies et les projets de ces entreprises. Ceux-ci ne peuvent en effet plus voter lors des assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales de ces entreprises, et ainsi faire obstruction \u00e0 leur expansion fossile.<\/p>\n

En France, des assureurs comme CNP Assurances, MACIF ou MAIF ou des gestionnaires d\u2019actifs comme Mandarine Gestion ou Tikehau Capital ont adopt\u00e9 des politiques qui excluent tout nouvel investissement dans les entreprises qui, comme TotalEnergies, d\u00e9veloppent de nouveaux champs de p\u00e9trole et de gaz, tout en les gardant en portefeuille. Ils conservent ainsi leur pouvoir d\u2019actionnaire en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale pour sanctionner les strat\u00e9gies des dirigeants de ces entreprises.<\/p>\n

L\u2019entreprise ayant refus\u00e9 en 2025 de faire voter ses actionnaires sur son plan climat, les investisseurs gardent la possibilit\u00e9 d\u2019exprimer leur d\u00e9saccord avec son conseil d\u2019administration en votant contre la r\u00e9\u00e9lection de ses membres, la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants ou l’approbation des \u00e9tats financiers. Voter contre ces r\u00e9solutions strat\u00e9giques envoie un signal fort \u00e0 la direction de TotalEnergies, en lui montrant que son refus de s\u2019aligner avec le sc\u00e9nario \u201cNet Zero Emissions by 2050\u201d de l\u2019Agence Internationale de l\u2019Energie entra\u00eene des sanctions syst\u00e9matiques de la part de ses actionnaires.<\/p>\n

Le gestionnaire d\u2019actif fran\u00e7ais Ofi Invest Asset Management, dont la proc\u00e9dure d\u2019escalade pr\u00e9voit des votes sanctions pour les entreprises qui \u201cn\u2019adoptent pas une dynamique positive\u201d (12), a ainsi a vot\u00e9 contre la r\u00e9\u00e9lection du PDG de TotalEnergies en 2024 et contre sa r\u00e9mun\u00e9ration en 2024 et 2025. Union Investment, deuxi\u00e8me actionnaire allemand de TotalEnergies, s\u2019est quant \u00e0 lui engag\u00e9 \u00e0 voter contre les r\u00e9solutions propos\u00e9es par la direction des entreprises qui augmentent leur production de p\u00e9trole et de gaz (13). Lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale 2025 de TotalEnergies, l\u2019investisseur a ainsi vot\u00e9 contre la r\u00e9\u00e9lection d\u2019une administratrice, et a exprim\u00e9 publiquement sa pr\u00e9occupation \u00e0 propos des projets EACOP et Mozambique LNG, appelant \u00e0 un audit international ind\u00e9pendant de ce dernier. Une d\u00e9claration accompagn\u00e9e de l\u2019exclusion de TotalEnergies de ses fonds \u201csoutenables\u201d (14).<\/p>\n<\/div>

Parmi les strat\u00e9gies qui s\u2019offrent aux investisseurs qui veulent agir pour le climat, seule l\u2019adoption de politiques ambitieuses et exhaustives leur permettra de signifier clairement leur opposition \u00e0 l\u2019expansion fossile. Ces politiques doivent associer arr\u00eat des nouveaux investissements dans les entreprises fossiles, votes de sanction et d\u00e9nonciation publique de leur responsabilit\u00e9 dans la crise climatique. Reclaim Finance appelle en particulier tous les investisseurs de TotalEnergies, parmi lesquels son principal investisseur Amundi, \u00e0 cesser de soutenir sa strat\u00e9gie climaticide et \u00e0 faire obstruction \u00e0 ses nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers.<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div><\/div>

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Notes :<\/h3><\/span>
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  1. Reclaim Finance, Assessment of TotalEnergies\u2019 Climate Strategy<\/i><\/a><\/span>, Mai 2025<\/li>\n
  2. Responsible Investor, Climate action 100% co-leads for Total step down<\/i><\/a><\/span>, Mai 2024<\/li>\n
  3. Depuis d\u00e9cembre 2024, BNP Paribas AM exclut les investissements dans les nouvelles obligations \u00e9mises sur le march\u00e9 primaire par les entreprises actives dans l\u2019exploration et la production de p\u00e9trole et de gaz. Voir Reclaim Finance, BNP Paribas AM r\u00e9vise sa politique d\u2019investissement : que faut-il en penser?<\/a><\/span> Janvier 2025<\/li>\n
  4. National Treasury Management Agency, Ireland Strategic Investment Fund\u2019s sale of interests in global fossil fuel companies leads the way in green thinking<\/i><\/a><\/span>, Janvier 2019<\/li>\n
  5. Reclaim Finance, Climat : une caisse de retraite fran\u00e7aise exclut TotalEnergies de ses investissements<\/a><\/span>, Avril 2022<\/li>\n
  6. AkademikerPension, AkademikerPension completes divestment of upstream oil and gas majors<\/i><\/a><\/span>, Septembre 2023<\/li>\n
  7. European Pensions, Denmark\u2019s AP Pension excludes 73 companies from portfolio<\/i><\/a><\/span>, Avril 2023<\/li>\n
  8. Responsible Investor, Climate action 100% co-leads for Total step down<\/i><\/a><\/span>, Mai 2024<\/li>\n
  9. The Guardian, Uganda oil project casts shadow over Total\u2019s eco-friendly image<\/i><\/a><\/span>, Avril 2022<\/li>\n
  10. Borsen, PKA dropper omstridt oliein\u00adve\u00adste\u00adring<\/i><\/a><\/span>, D\u00e9cembre 2023<\/li>\n
  11. Net Zero Investor, Nordea confirms quarantine for fossil fuel major<\/i><\/a><\/span>, Avril 2025<\/li>\n
  12. CNP Assurances, Compte-rendu de la politique d\u2019engagement actionnarial 2024<\/a><\/span>, Avril 2025<\/li>\n
  13. Ofi Investment, Politique d\u2019engagement actionnarial et de vote<\/a><\/span>, mars 2025<\/li>\n
  14. Reclaim Finance, Evaluation des pratiques climatiques des gestionnaires d\u2019actifs<\/a><\/span>, D\u00e9cembre 2024<\/li>\n
  15. Reuters, Union Investment cuts TotalEnergies stake over East African project allegations<\/i><\/a><\/span>, Mai 2025<\/li>\n<\/ol>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

    lire aussi<\/h2><\/div>
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