{"id":38378,"date":"2025-11-07T09:00:13","date_gmt":"2025-11-07T08:00:13","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?p=38378"},"modified":"2025-12-31T13:12:32","modified_gmt":"2025-12-31T12:12:32","slug":"totalenergies-ces-actionnaires-qui-ont-vote-pour-les-reculs-climatiques-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/2025\/11\/07\/totalenergies-ces-actionnaires-qui-ont-vote-pour-les-reculs-climatiques-en-2025\/","title":{"rendered":"TotalEnergies\u202f: ces actionnaires qui ont vot\u00e9 pour les reculs climatiques en 2025"},"content":{"rendered":"

\u00c0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale 2025 de TotalEnergies, en d\u00e9pit des reculs annonc\u00e9s en mati\u00e8re climatique, les actionnaires ont persist\u00e9 \u00e0 soutenir la strat\u00e9gie d\u2019expansion fossile de ses dirigeants. Hormis quelques actionnaires qui ressortent de notre analyse, la quasi-totalit\u00e9 des actionnaires ont valid\u00e9 leur r\u00e9mun\u00e9ration et la r\u00e9\u00e9lection de la seule administratrice sortante ainsi que les comptes financiers et le versement des dividendes. Reclaim Finance appelle ces actionnaires de TotalEnergies \u00e0 changer radicalement d\u2019approche, en sanctionnant la strat\u00e9gie climaticide de l\u2019entreprise par des votes d\u2019opposition aux r\u00e9solutions propos\u00e9es par la direction.<\/p>\n<\/div>

L\u2019analyse de Reclaim Finance des votes des dix principaux actionnaires mondiaux, europ\u00e9ens et fran\u00e7ais en 2025 r\u00e9v\u00e8le leur irresponsabilit\u00e9 climatique. <\/span>Ces actionnaires<\/span> confirment <\/span><\/span>leur soutien massif d\u00e9j\u00e0 accord\u00e9 en 2024\u202f<\/span><\/span><\/span><\/a><\/span> \u00e0 la strat\u00e9gie <\/span>du conseil d\u2019administration de <\/span>TotalEnergies<\/span>, qui avait pourtant r\u00e9duit les opportunit\u00e9s d\u2019expression de ses actionnaires en cessant d\u2019organiser un vote d\u2019approbation de son plan climatique (vote dit <\/span><\/span>Say on <\/span>Climate<\/span><\/span>). Un soutien qui encourage <\/span>TotalEnergies<\/span> dans sa strat\u00e9gie, comme l\u2019illustre le r\u00e9cent lobbying politique de son PDG Patrick <\/span>Pouyann\u00e9<\/span> contre le devoir de vigilance europ\u00e9en (1).<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

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Une strat\u00e9gie de plus en plus climaticide\u202fqui acte l\u2019\u00e9chec du dialogue actionnarial<\/h2><\/span>
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Les pr\u00e9conisations fond\u00e9es sur la science\u202fsont claires et sans appel : le GIEC ainsi que la communaut\u00e9 scientifique rappellent que toute nouvelle infrastructure d\u2019\u00e9nergies fossiles compromet le respect du budget carbone d\u2019une trajectoire 1,5\u00b0C (2). Et le sc\u00e9nario Net-Zero en 2050 de l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE) projette une trajectoire 1,5\u00b0C sans nouveaux champs et terminaux p\u00e9tro-gaziers et de terminaux d\u2019exportation de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (3).<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

En contradiction totale avec ces constats scientifiques, TotalEnergies \u00e9tait \u00e0 nouveau en 2024 le 6<\/span>\u00e8me<\/span> plus grand d\u00e9veloppeur de champs p\u00e9tro-gaziers dans le monde (4) et sa <\/span>strat\u00e9gie climaticide assum\u00e9e<\/a><\/span> ne s\u2019am\u00e9liore pas. TotalEnergies a r\u00e9cemment annonc\u00e9 une baisse de\u202fses pr\u00e9visions d\u2019investissements dans ses activit\u00e9s \u00ab\u202fbas carbone\u202f\u00bb et une hausse de la part de ses investissements aux nouveaux projets p\u00e9troliers et gaziers en 2030 (5). Et ceci, alors\u202fm\u00eame que l\u2019an pass\u00e9, TotalEnergies avait augment\u00e9 sa production pr\u00e9vue de p\u00e9trole et de gaz (6).<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Pourtant, les dirigeants ont choisi de ne pas laisser les actionnaires s\u2019exprimer sur sa strat\u00e9gie climatique, alors m\u00eame qu\u2019un nombre record de 20% s\u2019y \u00e9taient oppos\u00e9 en 2024. En l\u2019absence de <\/span>Say on Climate<\/span><\/i>, et apr\u00e8s des d\u00e9cennies d\u2019engagement infructueux y compris dans le cadre de l\u2019initiative d\u2018engagement collaboratif <\/span>Climate Action 100+<\/span><\/i>, la seule position responsable aurait \u00e9t\u00e9 de prendre des mesures d\u2019escalade <\/span>en votant contre les r\u00e9solutions strat\u00e9giques propos\u00e9es par la direction<\/a>.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

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Une approbation quasi-unanime de la direction<\/h2><\/span>
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Mais dans les faits, la grande majorit\u00e9 des actionnaires continuent \u00e0 valider la strat\u00e9gie propos\u00e9e par la direction, en votant pour la r\u00e9\u00e9lection des administrateurs sortants et la r\u00e9mun\u00e9ration du Pr\u00e9sident-Directeur G\u00e9n\u00e9ral (7). Aucun des actionnaires dans le top 10 mondial ne s\u2019oppose \u00e0 ces r\u00e9solutions cl\u00e9s. Parmi les plus gros actionnaires fran\u00e7ais et europ\u00e9ens, seuls Union Investment, DEKA et Ofi Invest AM votent <\/span>contre <\/span><\/i>la r\u00e9-\u00e9lection de Lise Croteau, pourtant responsable de la strat\u00e9gie men\u00e9e par l\u2019entreprise. Et seuls strum AM, La Banque Postale AM et Ofi Invest AM votent <\/span>contre<\/span><\/i> la r\u00e9mun\u00e9ration du PDG.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Bien que ces votes n\u2019aient pas \u00e9t\u00e9 syst\u00e9matiquement justifi\u00e9s par des raisons climatiques, ces actionnaires qui s\u2019opposent \u00e0 des r\u00e9solutions strat\u00e9giques s\u2019\u00e9taient d\u00e9j\u00e0 d\u00e9marqu\u00e9s en votant contre ou en s\u2019abstenant lors du vote sur le <\/span>Say on Climate<\/span><\/i> en 2024. Cette opposition suit l\u2019approche pr\u00e9conis\u00e9e par la recherche acad\u00e9mique sur les leviers d\u2019impact des investisseurs (8). Ces votes propos\u00e9s par la direction ont un effet contraignant pour les entreprises, contrairement \u00e0 un vote <\/span>Say on <\/span><\/i>Climate<\/span><\/i>,<\/span><\/i> et envoient le message que le climat doit \u00eatre une priorit\u00e9 non-n\u00e9gociable.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00c0 l\u2019inverse, les votes de certains actionnaires en 2025 sont en incoh\u00e9rence avec ceux de 2024 : DWS, Dimensional Fund Advisors et UBS AM ont vot\u00e9 en 2024 <\/span>contre <\/span><\/i>le plan climatique de TotalEnergies, en coh\u00e9rence avec les recommandations fond\u00e9es sur la science. Pourtant, en 2025, ces m\u00eames actionnaires approuvent toutes les r\u00e9solutions. Au total, les actionnaires de TotalEnergies votent en moyenne <\/span>pour<\/span><\/i> l\u2019ensemble des r\u00e9solutions propos\u00e9es par la direction \u00e0 94,8% (9), exprimant ainsi un soutien fort \u00e0 la strat\u00e9gie actuelle de l\u2019entreprise.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

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Quand la course \u00e0 la rentabilit\u00e9 ignore les risques climatiques<\/h2><\/span>
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\u00c0 travers leurs votes, les actionnaires de TotalEnergies adoptent une logique court-termiste privil\u00e9giant les revenus financiers \u00e0 court terme aux investissements n\u00e9cessaires \u00e0 la transition. La quasi-totalit\u00e9 des actionnaires ont ainsi approuv\u00e9 l\u2019allocation des dividendes et les rachats d\u2019actions (10), alors que l\u2019entreprise pourrait utiliser ses profits pour investir dans les \u00e9nergies soutenables. Parmi les actionnaires principaux, seul Union Investment\u202faffiche un vote d\u00e9favorable aux rachats d\u2019actions propos\u00e9s par l\u2019entreprise. Pour rappel, <\/span>en 2024, pour chaque dollar investi dans ses activit\u00e9s de production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, qui incluent \u00e9galement des activit\u00e9s gazi\u00e8res, TotalEnergies a attribu\u00e9 4 dollars aux actionnaires.<\/a><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Par ailleurs, alors que les comptes financiers de TotalEnergies ne prennent pas correctement en compte les risques li\u00e9s au climat (11), la grande majorit\u00e9 des actionnaires les ont approuv\u00e9s \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Parmi les grands actionnaires de l\u2019entreprise dans le monde, en Europe et en France, seul La Fran\u00e7aise \u2013 Cr\u00e9dit Mutuel AM refuse d\u2019approuver ces comptes financiers qui ignorent en partie les risques climatiques pour les actionnaires.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

La d\u00e9t\u00e9rioration<\/span> d\u2019une strat\u00e9gie d\u00e9j\u00e0 loin des recommandations scientifiques et le <\/span>refus cat\u00e9gorique <\/span>de consulter les actionnaires sur sa strat\u00e9gie climatique confirment que ces derniers doivent prendre des mesures plus fermes. Il est urgent d\u2019actionner plus de leviers, comme voter contre les r\u00e9solutions strat\u00e9giques port\u00e9es par la direction<\/span><\/span> et arr\u00eater les nouveaux investissements <\/span>dans<\/span> TotalEnergies<\/span>, en priorit\u00e9 l\u2019achat d\u2019obligations.<\/span><\/span><\/strong> \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>

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Votes des principaux actionnaires de TotalEnergies \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale 2025\u202f<\/span><\/h3><\/span>
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<\/th>\nR\u00e9\u00e9lection de l\u2019administratrice Lise Croteau<\/th>\nR\u00e9mun\u00e9ration du PDG Patrick Pouyann\u00e9 (2024 et 2025)<\/th>\nConsolidated<\/span> Financial <\/span>Statements<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Pour<\/td>\nAllianz GI, Amundi, AXA IM, BlackRock, BNP Paribas AM, Capital Group, Dimensional Fund Advisors, DNCA Finance, DWS, Fidelity International, Fidelity Investments, Goldman Sachs AM, HSBC AM, Janus Henderson, La Banque Postale AM, La Fran\u00e7aise – Cr\u00e9dit Mutuel AM, NBIM, Ostrum AM, T Rowe Price, UBS AM, Vanguard<\/td>\nAllianz GI, Amundi, AXA IM, BlackRock, BNP Paribas AM, Capital Group, DEKA, Dimensional Fund Advisors, DNCA Finance, DWS, Fidelity International, Fidelity Investments, Goldman Sachs AM, HSBC AM, Janus Henderson, La Banque Postale AM (1 r\u00e9solution sur 2), La Fran\u00e7aise – Cr\u00e9dit Mutuel AM, NBIM, Ofi Invest AM (1 r\u00e9solution sur 2), T Rowe Price, UBS AM, Union Investment, Vanguard<\/td>\nAllianz GI, Amundi, AXA IM, BlackRock, BNP Paribas AM, Capital Group, DEKA, Dimensional Fund Advisors, DNCA Finance, DWS, Fidelity International, Fidelity Investments, Goldman Sachs AM, HSBC AM, Janus Henderson, La Banque Postale AM, NBIM, Ofi Invest AM, Ostrum AM, T Rowe Price, UBS AM, Union Investment, Vanguard<\/td>\n<\/tr>\n
Contre<\/td>\nDEKA, Ofi Invest AM, Union Investment<\/td>\nLa Banque Postale AM (1 r\u00e9solution sur 2), Ofi Invest AM (1 r\u00e9solution sur 2), Ostrum AM (2 r\u00e9solutions sur 2)<\/td>\nLa Fran\u00e7aise – Cr\u00e9dit Mutuel AM<\/td>\n<\/tr>\n
Absence de publication<\/td>\nAG2R La Mondiale Gestion (publication pr\u00e9vue pour 2026), Capfi Delen AM (publication pr\u00e9vue pour 2026), Moneta AM, Varennes Capital Partners<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div><\/div><\/div>
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Notes :<\/h3><\/span>
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    \n
  1. Politico, <\/span>TotalEnergies<\/i> et Siemens demandent \u201cl\u2019abolition du devoir de vigilance\u201d europ\u00e9en<\/i><\/a><\/span>, 10\/10\/2025<\/span><\/li>\n
  2. GIEC<\/span>, <\/span><\/i>AR 6 report WG III contribution<\/i><\/a><\/span>, 2022<\/span><\/li>\n
  3. AIE, <\/span>The Oil and Gas Industry in Net Zero Transitions <\/i>and World Energy Outlook 2024<\/i><\/a><\/span>, 2025\u202f<\/span><\/li>\n
  4. Urgewald<\/span>, <\/span><\/i>Global Oil&Gas Exit List<\/i><\/a><\/span>, 2025<\/span><\/li>\n
  5. TotalEnergies, <\/span>Pr\u00e9senta<\/a>tion investisseurs\u202f<\/span>: <\/span>Strat\u00e9gie et perspective 2025<\/span><\/i>, 29\/09\/2025<\/span> L\u2019entreprise p\u00e9tro-gazi\u00e8re a annonc\u00e9 en 2025 augmenter la part de ses investissements dans les nouveaux projets fossiles jusqu’en 2030, la passant de 33 \u00e0 35 %, tout en r\u00e9duisant celle destin\u00e9e \u00e0 l’\u00e9lectricit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 4 milliards d\u2019euros par an, alors qu’elle pr\u00e9voyait auparavant d’y investir 4 \u00e0 5 milliards d’euros par an. Au total, de 2026 \u00e0 2030, TotalEnergies pr\u00e9voit ainsi de consacrer 75% de ses investissements au p\u00e9trole et au gaz.<\/span><\/li>\n
  6. En 2024 d\u00e9j\u00e0, elle avait augment\u00e9 sa production p\u00e9tro-gazi\u00e8re d\u2019ici 2028 de 2 \u00e0 3%.<\/span><\/li>\n
  7. En 2025, 91% des actionnaires ont vot\u00e9 pour la r\u00e9\u00e9lection de l\u2019unique administratrice sortante, Lise Croteau, et 94% ont approuv\u00e9 l\u2019action du Pr\u00e9sident-Directeur G\u00e9n\u00e9ral (PDG), Patrick Pouyann\u00e9, en votant pour sa r\u00e9mun\u00e9ration.<\/span><\/li>\n
  8. \n
      \n
    1. Quigley,<\/span> Evidence-based climate impact: A financial product framework<\/i><\/a><\/span>.Energy Research & Social Science,\u202f<\/span><\/i>Volume 105, 2023<\/span><\/li>\n
    2. Quigley,\u202f<\/span><\/span>Universal Ownership in Practice: A Practical Investment Framework for Asset Owners<\/a><\/span>. <\/span>SSRN <\/span><\/i>Electronic<\/span><\/i> Journal<\/span><\/i>, 202<\/span>Les travaux de l\u2019universit\u00e9 de Cambridge, men\u00e9s par Ellen Quigley, montrent notamment que les votes contre les r\u00e9solutions port\u00e9es par le management sont ceux qui ont le plus le potentiel de changer les pratiques d\u2019une entreprise.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<\/li>\n
    3. TotalEnergies, <\/span>Publication des r\u00e9sultats\u202f: Assembl\u00e9es G\u00e9n\u00e9rale Mixte de TotalEnergies SE du 23 mai 2025<\/i><\/a><\/span>, mai 2025.<\/span><\/li>\n
    4. En 2024, TotalEnergies affiche un r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de 14,6 milliards d\u2019euros, suivant un record de 21,5 en 2023. Par ailleurs, TotalEnergies a vers\u00e9 7,7 milliards d\u2019euros de dividendes en 2024, 7,5 en 2023 et un record de 10,5 en 2022, tout en mettant en avant une augmentation de 25% des dividendes par rapport \u00e0 2019.<\/span><\/li>\n
    5. Carbon Tracker Initiative assessment regarding Climate Accounting and Audit<\/span>, <\/span><\/i>Climate Action 100+ Net Zero Company Benchmark, TotalEnergies assessment<\/i><\/a><\/span>, 2025
      \n<\/span>
      \nAller plus loin<\/i>:<\/i>
      \n<\/span>Reclaim Finance, <\/span>      Strat\u00e9gies climat des entreprises p\u00e9tro-gazi\u00e8res<\/i><\/a><\/span>
      \n<\/span>Reclaim Finance, <\/span>      Quels investisseurs refusent de soutenir TotalEnergies ?<\/i><\/a> <\/span><\/li>\n<\/ol>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

      lire aussi<\/h2><\/div>
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