{"id":39365,"date":"2026-03-13T08:00:31","date_gmt":"2026-03-13T07:00:31","guid":{"rendered":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/?p=39365"},"modified":"2026-04-01T17:33:05","modified_gmt":"2026-04-01T15:33:05","slug":"quand-des-investisseurs-institutionnels-montrent-la-voie-pour-faire-evoluer-les-gerants","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/2026\/03\/13\/quand-des-investisseurs-institutionnels-montrent-la-voie-pour-faire-evoluer-les-gerants\/","title":{"rendered":"Quand des investisseurs institutionnels montrent la voie pour faire \u00e9voluer les g\u00e9rants"},"content":{"rendered":"

En 2025, <\/span>des <\/span>investisseurs institutionnels <\/span>europ\u00e9ens et nord-am\u00e9ricains <\/span>se sont mobilis\u00e9s de mani\u00e8re in\u00e9dite pour inciter <\/span>leurs gestionnaires d\u2019actifs externes \u00e0 <\/span>mieux g\u00e9rer l<\/span>es risques<\/span> li\u00e9s au climat<\/span>.<\/span> Ces initiatives <\/span>sont<\/span> indispensables<\/span> \u00e0 l\u2019heure o\u00f9<\/span> le<\/span>s<\/span> <\/span>soutiens massifs des gestionnaires d\u2019actifs <\/span><\/span>aux \u00e9nergies fossiles se poursuivent voire s\u2019intensifient<\/span><\/span><\/span><\/a> et alimentent une crise climatique toujours plus mena\u00e7ante<\/span>.<\/span> Cependant, la majorit\u00e9 <\/span>des<\/span> investisseurs institutionnels<\/span> reste encore trop <\/span>silencieu<\/span>se<\/span>.<\/span> Reclaim Finance<\/span> revient sur les exemples \u00e0 suivre, et appelle tous les investisseurs institutionnels<\/span> \u00e0 <\/span>renforcer leur <\/span>engagement et <\/span>leurs crit\u00e8res climatiques de s\u00e9lection<\/span> des <\/span>gestionnaires<\/span> externes<\/span>, en coh\u00e9rence avec<\/span> leur devoir fiduciaire.<\/span><\/span><\/p>\n<\/div>

Les investisseurs institutionnels\u00a0ont une obligation fiduciaire claire : agir dans le meilleur int\u00e9r\u00eat de leurs b\u00e9n\u00e9ficiaires et\/ou\u00a0clients, tant\u00a0aujourd\u2019hui\u00a0que sur le\u00a0long terme.\u00a0Or, le changement climatique est l’une des principales menaces qui p\u00e8sent sur l’\u00e9conomie.\u00a0Le r\u00e9chauffement pourrait causer<\/span>\u00a0une perte de 50% du\u00a0PIB entre 2070 et 2090<\/span>\u00a0[1], et\u00a0une chute\u00a0de 40 \u00e0 50 %\u00a0de la valeur des actions mondiales\u00a0d’ici le milieu du si\u00e8cle\u00a0[2].\u00a0Au-del\u00e0 de cet aspect \u00e9conomique, chaque fraction de degr\u00e9s de r\u00e9chauffement plan\u00e9taire suppl\u00e9mentaire entraine une d\u00e9gradation des conditions de vie.<\/span><\/p>\n

Les investisseurs institutionnels\u00a0ont donc une responsabilit\u00e9\u00a0majeure\u00a0dans la r\u00e9duction des risques\u00a0et impacts\u00a0climatiques.\u00a0Ils\u00a0peuvent\u00a0notamment\u00a0utiliser leur influence en tant que client\u00a0pour inciter\u00a0leurs gestionnaires d\u2019actifs\u00a0externes\u00a0\u00e0\u00a0intensifier\u00a0leur\u00a0action climatique\u00a0de mani\u00e8re globale. Cela n\u00e9cessite\u00a0de regarder au-del\u00e0 de la simple application des engagements climatiques de chaque client\u00a0aux\u00a0actifs d\u00e9l\u00e9gu\u00e9s.<\/span><\/p>\n<\/div>

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Des g<\/span>estionnaires<\/span>\u00a0<\/span>d\u2019actifs\u00a0<\/span>qui\u00a0<\/span>exacerbent les risques<\/span>\u00a0et les impacts<\/span>\u00a0climatiques<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/h2><\/span>
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La plupart des grands gestionnaires d\u2019actifs\u00a0affichent\u00a0des pratiques climatiques d\u00e9sastreuses, sapant les efforts de leurs clients\u00a0investisseurs institutionnels\u00a0engag\u00e9s en faveur de la transition.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Une\u00a0<\/span>\u00e9tude r\u00e9cente de\u00a0Reclaim Finance<\/span><\/span><\/a>\u00a0montre que la plupart des\u00a0grands gestionnaires\u00a0continue de soutenir massivement les entreprises\u00a0d\u00e9veloppant\u00a0les\u00a0\u00e9nergies fossiles.\u00a0Ainsi, les\u00a030 gestionnaires analys\u00e9s ont investi au moins 16,9 milliards de dollars dans des obligations r\u00e9cemment \u00e9mises par les plus grands d\u00e9veloppeurs fossiles.\u00a0Certains,\u00a0comme\u00a0BlackRock\u00a0et Amundi,\u00a0ont m\u00eame\u00a0augment\u00e9\u00a0ces investissements\u00a0par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e\u00a0pr\u00e9c\u00e9dente.\u00a0Et\u00a081 %\u00a0des votes de ces g\u00e9rants ont valid\u00e9\u00a0les actions des conseils d\u2019administration de ces entreprises, cautionnant leurs\u00a0plans d\u2019expansion fossile.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Plusieurs gestionnaires ont aussi quitt\u00e9 des alliances climatiques internationales comme\u00a0la\u00a0Net\u00a0Zero\u00a0Asset Managers\u00a0(NZAM), r\u00e9cemment relanc\u00e9e avec des exigences affaiblies, ou\u00a0l\u2019initiative\u00a0Climate\u00a0Action 100+\u00a0(CA100+), envoyant un signal n\u00e9gatif sur\u00a0la poursuite de leur action climatique\u00a0d\u00e9j\u00e0 insuffisante.<\/span><\/p>\n<\/div>

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S\u00e9lectionner\u00a0<\/span>s<\/span>es g\u00e9rants<\/span>\u00a0externes<\/span>\u00a0<\/span>sur la base de crit\u00e8res climatiques<\/span> robustes<\/span><\/span><\/h2><\/span>
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En 2025, plusieurs institutionnels ont retir\u00e9 des mandats \u00e0 des gestionnaires d\u2019actifs pour cause de pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 la durabilit\u00e9.\u00a0Les\u00a0fonds de pension n\u00e9erlandais PFZW et PME ont retir\u00e9 des\u00a0mandats \u00e0\u00a0BlackRock, tandis que\u00a0le\u00a0britannique The\u00a0People\u2019s\u00a0Pension et le danois\u00a0Akademiker\u00a0Pension\u00a0ont fait de m\u00eame\u00a0pour des mandats confi\u00e9s \u00e0 State Street.\u00a0En France,\u00a0Pr\u00e9fon, la caisse nationale de pr\u00e9voyance de la fonction publique, a\u00a0d\u00e9r\u00e9f\u00e9renc\u00e9\u00a013 fonds de\u00a0son\u00a0produit d\u2019assurance vie, dont un\u00a0fonds\u00a0BlackRock\u00a0[3].\u00a0Plusieurs articles\u00a0de presse\u00a0ont\u00a0indiqu\u00e9\u00a0que d’autres\u00a0changements de gestionnaires\u00a0par des investisseurs institutionnels\u00a0auraient aussi eu lieu sans\u00a0communication publique.<\/span><\/p>\n

Outre-Atlantique, l’ancien contr\u00f4leur financier de la ville de New York, Brad Lander a recommand\u00e9 \u00e0 trois fonds de pension de la ville de mettre fin \u00e0 leurs relations avec\u00a0BlackRock\u00a0en raison\u00a0de sa strat\u00e9gie climatique inad\u00e9quate\u00a0[4].<\/span><\/p>\n

Certains\u00a0investisseurs institutionnels\u00a0indiquent publiquement\u00a0leurs crit\u00e8res climatiques\u00a0de s\u00e9lection, \u00e9vitant ainsi de\u00a0se s\u00e9parer\u00a0apr\u00e8s coup de\u00a0certains\u00a0g\u00e9rants. Ainsi,\u00a0l\u2019assureur fran\u00e7ais MAIF\u00a0ne confie plus\u00a0de nouveaux investissements\u00a0aux\u00a0gestionnaires qui n\u2019auraient pas d\u00e9fini de strat\u00e9gie de sortie progressive du charbon thermique d\u2019ici 2030\u00a0[5].\u00a0De son c\u00f4t\u00e9,\u00a0en avril dernier, le\u00a0contr\u00f4leur des fonds de pension de la ville de New York a publi\u00e9 une liste d\u2019attentes climatiques pour les gestionnaires, sur lesquelles il se basera pour accorder ses futurs mandats\u00a0[6].<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Ces initiatives vont dans la bonne direction, mais elles doivent se multiplier pour peser v\u00e9ritablement sur les g\u00e9rants d\u2019actifs.<\/span><\/p>\n<\/div>

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Inciter les g\u00e9rants\u00a0<\/span>d\u2019actifs\u00a0<\/span>\u00e0 \u00e9voluer par\u00a0<\/span>un dialogue actif<\/span> et une escalade progressive<\/span><\/span><\/h2><\/span>
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Certains investisseurs institutionnels\u00a0ont lanc\u00e9 un\u00a0dialogue\u00a0avec les gestionnaires. En f\u00e9vrier 2025,\u00a0une coalition d\u2019acteurs\u00a0repr\u00e9sentant\u00a01 500 milliards de dollars d\u2019investissements a publi\u00e9 une d\u00e9claration appelant les g\u00e9rants\u00a0\u00e0 \u00e9laborer une strat\u00e9gie robuste d\u2019engagement pour faire face aux risques climatiques\u00a0[7].\u00a0En ao\u00fbt dernier, les responsables financiers de 17 Etats d\u00e9mocrates \u00e9tats-uniens ont demand\u00e9 aux grands gestionnaires am\u00e9ricains de r\u00e9affirmer leur engagement \u00e0 g\u00e9rer des risques climatiques [8]. Et plus r\u00e9cemment, 42\u00a0investisseurs institutionnels\u00a0ont appel\u00e9 les gestionnaires \u00e0 participer \u00e0 l\u2019alliance Net\u00a0Zero Asset Managers [9].<\/span><\/p>\n

Ces initiatives sont\u00a0bienvenues\u00a0puisque\u00a0l\u2019influence\u00a0des investisseurs institutionnels\u00a0est d\u00e9multipli\u00e9e lorsqu\u2019elle est exerc\u00e9e publiquement et collectivement.\u00a0Toutefois,\u00a0il est essentiel que\u00a0le dialogue\u00a0se concentre\u00a0sur des demandes d\u2019actions concr\u00e8tes pour les gestionnaires,\u00a0comme la fin des soutiens fossiles,\u00a0et\u00a0pas\u00a0seulement sur des principes g\u00e9n\u00e9raux ou l\u2019appartenance\u00a0\u00e0 des coalitions\u00a0climatiques dont les exigences sont souvent faibles.<\/span><\/p>\n

Par ailleurs,\u00a0sans\u00a0sanctions pr\u00e9vues, le dialogue\u00a0risque d\u2019\u00eatre infructueux.\u00a0Pour \u00eatre cr\u00e9dibles, les investisseurs institutionnels doivent adopter une strat\u00e9gie d\u2019escalade pr\u00e9cise, indiquant\u00a0aux\u00a0g\u00e9rants qu\u2019ils\u00a0ne se verront confier de nouveaux actifs\u00a0qu\u2019\u00e0 condition de respecter\u00a0de\u00a0leurs\u00a0crit\u00e8res\u00a0climatiques.<\/span><\/p>\n<\/div>

Face aux<\/span>\u00a0risques climatiques<\/span>, les\u00a0<\/span>investisseurs institutionnels<\/span>\u00a0doivent utiliser tous les leviers \u00e0 leur disposition, dont l\u2019influence aupr\u00e8s des gestionnaires d\u2018actifs. Leurs demandes doivent porter\u00a0<\/span>prioritairement\u00a0<\/span>sur la fin d<\/span>es soutiens<\/span>\u00a0\u00e0 l\u2019expansion fossile<\/span>, \u00e0 la fois \u00e0 travers les nouveau<\/span>x<\/span>\u00a0investissements r\u00e9alis\u00e9s et les votes de soutiens \u00e0 la direction des entreprises.<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n<\/div>

Nos recommandations compl\u00e8tes aux investisseurs institutionnels<\/span><\/a><\/div><\/div><\/div>
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Notes :<\/h3><\/span>
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  1. Institute and Faculty of Actuaries, University of Exeter, <\/span>Current climate policies risk catastrophic societal and economic impacts<\/span>,<\/span><\/a>\u00a016\u00a0janvier\u00a02025<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  2. EDHEC Climate Institute,\u00a0<\/span>How Does Climate Risk Affect Global Equity Valuations? A Novel Approach<\/span><\/span><\/a>,\u00a0juillet\u00a02024<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  3. Pr\u00e9fon, <\/span>Pr\u00e9fon Vie Responsable : un engagement responsable qui se renforce dans le temps<\/span>,<\/span><\/a>\u00a09 f\u00e9vrier 2026<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  4. Pour l\u2019instant, aucun mandat n\u2019a \u00e9t\u00e9 retir\u00e9. La d\u00e9cision revient \u00e0 chacun des fonds de pension.<\/span>\u00a0<\/span>Bureau du contr\u00f4leur de la ville de New York,\u00a0\u00a0<\/span>Comptroller Lander Recommends Pension Boards Drop BlackRock, Fidelity, and PanAgora Due to Inadequate Decarbonization Plans<\/a><\/span>, 26 novembre 2025<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  5. MAIF,\u202f<\/span>Politiques relatives \u00e0 l\u2019int\u00e9gration des risques en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 dans les d\u00e9cisions d\u2019investissement<\/span>,<\/span><\/a>\u00a0janvier 2023<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  6. Bureau du contr\u00f4leur de la ville de New York, <\/span>Holdings Asset Managers Accountable for Net Zero Implementation<\/span>,<\/span><\/a>\u00a022 avril 2025<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  7. Financial\u202fTimes, <\/span>Long-term investors split with asset managers over climate risk<\/span>,<\/span><\/a>\u00a013\u00a0f\u00e9vrier\u00a02025<\/span>
    \nThe People\u2019s Pension,\u00a0<\/span>    Asset owner statement on climate stewardship<\/a><\/span>, f\u00e9vrier 2025<\/span>
    \nAgefi,\u00a0<\/span>    Six institutionnels fran\u00e7ais rejoignent une coalition sur l\u2019engagement climatique des g\u00e9rants<\/a><\/span>\u202f, 22 octobre 2025<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  8. ESG Dive, <\/span>Democrat finance officials push asset managers to reaffirm commitment to manage climate risks<\/a><\/span>, 22\u00a0ao\u00fbt\u00a02025<\/span>\u00a0<\/span><\/li>\n
  9. Agefi, <\/span>Les institutionnels pressent les gestionnaires d\u2019actifs \u00e0 adh\u00e9rer \u00e0 l\u2019initiative Net Zero Asset Managers<\/span><\/span><\/a>, 2 f\u00e9vrier 2026<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>

    lire aussi<\/h2><\/div>
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